报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 “端午节”期间外围市场走弱或拖累 A 股，节后 A 股市场预计从震荡上行转为震荡下行，建议投资者密切关注市场动态，灵活调整仓位配置，合理控制仓位水平 [1][15] 根据相关目录分别进行总结 行情复盘 - 上周 IF2506 报收于 3822.4 点，较前一周下跌 13.0 点，跌幅 0.62%；IH2506 报收于 2667.2 点，较前一周下跌 25.8 点，跌幅 0.96% [4] 基本面分析 - 当地时间 5 月 31 日，美国贸易代表办公室宣布延长对中国部分产品 301 条款调查的关税豁免，原定于 2025 年 5 月 31 日到期，现延长至 2025 年 8 月 31 日 [7] 估值分析 - 截止 6 月 3 日，沪深 300 指数 PE 为 12.46 倍、分位数 51.18%、PB 为 1.3 倍；上证 50 指数 PE 为 10.86 倍、分位数 72.16%、PB 为 1.19 倍；中证 1000 指数 PE 为 40.06 倍、分位数 59.8%、PB 为 2.01 倍 [7] 其他数据 - 股债利差是股市收益率与国债收益率的差值，有市盈率倒数和股息率两种计算公式 [12] 综合分析 - “端午节”期间外围市场疲软，港股和新加坡富时 A50 指数下跌，投资者情绪谨慎，预计节后 A 股震荡下行 [15]