报告行业投资评级 - 行业评级为增持 [3] 报告的核心观点 - 人形机器人产业趋势明确，至2030年全球累计需求量有望达约200万台，目前进入从0到1的重要突破阶段，看好Tier1及核心零部件供应商 [6] - 光伏设备N型渗透率加速提升，马太效应下头部企业竞争力进一步强化，看好平台型布局电池片、组件的龙头公司 [6] - 储能是构建新型电网的必备基础，政策利好落地，发电、用户侧推动行业景气度提升，看好电池、逆变器、集成等环节龙头公司 [6] - 半导体设备预计2030年行业需求达1400亿美元，中国大陆占比提高但国产化率仍低，看好平台型公司和国产替代有望快速突破环节 [6] - 自动化下游应用领域广泛的工业耗材，市场规模在400亿左右，预计2026年达557亿元，看好受益于集中度提高和进口替代的行业龙头 [6] - 绿氢符合碳中和要求，光伏和风电快速发展为光伏制氢和风电制氢奠定基础，看好具备绿氢产业能一体化优势的龙头公司 [6] - 工程机械强者恒强，建议关注行业龙头，看好具备产品、规模和成本优势的整机和零部件公司 [6] 相关目录总结 重点推荐公司 - 信捷电气、北特科技、汉威科技、兆威机电、恒立液压、纽威股份、软通动力 [4] 核心个股组合 - 信捷电气、北特科技、兆威机电、恒立液压、纽威股份、三花智控、双林股份、鸣志电器、五洲新春、莱斯信息、纳睿雷达、软通动力、航锦科技、华伍股份、华阳集团、万马科技、绿的谐波、埃斯顿 [6] 本周专题研究 - 2025年5月29日，“具身智能、未来已来”为主题的2025张江具身智能开发者大会暨国际人形机器人技能大赛在上海浦东张江科学会堂举行，该大赛是全球首个技能链条最完整、技术最全面、行业最前沿、应用领域最广的具有国际影响力的专业大赛，代表具身智能领域最高技术水平和场景应用落地能力 [6][7] - 具身智能应用场景挑战赛重点考察机器人的自主感知、决策与执行能力，现阶段机器人能实现从虚拟仿真到实体操作的全链条验证 [6] - 人形机器人应用场景挑战赛全面验证机器人的高负载、地面适应技术、双臂协作能力等关键技术，对标机器人在巡检、检测、植保、军警等特殊场景的应用需求 [6] - 人形机器人核心部件技术创新赛聚焦传感器、一体化关节、控制器、电子皮肤等关键领域，展示核心部件的技术创新、产品创新和产业应用前景 [6] 关注产业链 - 特斯拉链：高确定性关注三花智控、拓普集团、北特科技、鸣志电器等；迭代新方向关注汉威科技、旭升集团等 [26] - 华为链：关注兆威机电、埃夫特、亿嘉和、柯力传感等 [26] - 宇树链：关注长盛轴承、奥比中光等 [26] - Figure链：关注鸣志电器、兆威机电、绿的谐波、领益智造等 [6][26] - 1X链：关注中坚科技等 [6][26] - 细分环节领先布局企业：信捷电气、双林股份、国茂股份、南山智尚、恒而达等 [26] 重点跟踪行业 光伏设备 - N型渗透率加速提升，设备龙头企业具备技术创新、客户基础以及规模效应的优势，核心竞争力进一步加强，建议关注迈为股份、捷佳伟创等 [27] - 光伏产业链价格中枢下移，随着产能扩张，成本和效率成为产业聚焦的核心，低氧单晶炉&MCZ技术、0BB无主栅技术、电镀铜等降本增效技术逐步导入，此外钙钛矿商业化加速，建议关注奥特维等 [27] 锂电设备 - 新技术：复合集流体从0到1加速渗透，推荐关注东威科技、骄成超声；若大圆柱渗透率提升，激光焊接等环节有望受益，推荐关注联赢激光 [27] - 主业拓展：推荐关注平台型公司先导智能；电力电子、激光加工技术具备延展性，需求增长持续性有望更强，推荐关注星云股份等 [27] - 出口链：海外扩产有望出现结构加速，推荐关注杭可科技 [27] 储能 - 发电侧：2021年8月10日，《关于鼓励可再生能源发电企业自建或购买调峰能力增加并网规模的通知》出台，首次提出市场化并网，超过保障性并网以外的规模按15%的挂钩比例（4小时以上）配建调峰能力，按照20%以上挂钩比例进行配建的优先并网，抽水蓄能、电化学储能都被认定为调峰资源，为发电侧储能打开 [27] - 用户侧：全面推行分时电价，峰谷价差达3到4倍，进一步推动用户侧储能发展 [27] - 推荐关注星云股份、科创新源 [27] 氢能源 - 绿氢符合碳中和要求，随着光伏和风电快速发展，看好光伏制氢和风电制氢，建议关注隆基绿能、亿华通、兰石重装、科威尔等 [27][28] 激光设备 - 激光自动化设备市场格局分散，且其通用属性较强，下游分散，行业集中度提高难度较大，重点关注其在锂电、光伏等高成长性行业的大规模应用，以锂电池激光焊接为例，若按照激光焊接设备占比10%计算，2021 - 2025年合计新增需求约487亿元，建议关注帝尔激光、联赢激光、大族激光、海目星等 [28] 工程机械 - 强者恒强，建议关注三一重工、恒立液压、中联重科等 [28] 半导体设备 - 预计2030年行业需求达1400亿美元，中国大陆占比提高但国产化率仍低，建议关注中微公司、北方华创、华峰测控、长川科技、精测电子、芯源微、万业企业、至纯科技、华海清科等 [6][28] 自动化 - 我国刀具市场规模在400亿元左右，预计到2026年市场规模将达到557亿元，该市场竞争格局分散，CR5不足10%，且有超1/3市场被国外品牌占据，刀具属于工业耗材，下游应用领域广泛，存量的市场需求比较稳定，伴随行业集中度提高和进口环节替代，头部企业有望迎来高速成长机遇，建议关注华锐精密、欧科亿 [28] 碳中和 - 换电领域千亿市场规模正在形成；全国碳交易系统上线在即，碳交易市场有望量价齐升，建议关注协鑫能科 [28]