报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对2025年6月3日相关期货市场进行早间分析，涵盖隔夜与现货行情、重要基本面信息、宏观要闻、重点资讯解析、资金流向等内容，涉及棕榈油、大豆、豆油等农产品及外汇、宏观经济指标，为投资者提供市场动态与数据参考 各部分总结 隔夜行情 - 马棕油08（BMD）收盘价为1；布伦特08（ICE）收盘价65.12，上日涨4.01%，隔夜涨0.46%；美原油07（NYMEX）收盘价63.04，上日涨3.70%，隔夜涨0.35%；美豆07（CBOT）收盘价1034.50，上日跌0.74%，隔夜跌0.24%；美豆粕07（CBOT）收盘价294.50，上日跌0.54%，隔夜跌0.07%；美豆油07（CBOT）收盘价46.23，上日跌1.43%，隔夜跌0.67% [1] - 美元指数98.70，跌幅0.72%；阿根廷比索（ARS/USD）跌幅0.67%；人民币、马米林吉特、印尼卢比、巴西里亚尔、新中等货币兑美元汇率当日无涨跌 [2] 现货行情 - DCE棕榈油2505华东现货价8500，基差450；华南现货价8450，基差400，基差隔日无变化 - DCE豆油2509山东现货价7920，基差274；江苏现货价7950，基差304；广东现货价7930，基差284；天津现货价7840，基差194 - DCE豆粕2509山东现货价2870，基差 - 105，基差隔日变化 - 29；江苏现货价2830，基差 - 145，基差隔日变化 - 29；广东现货价2830，基差 - 145，基差隔日变化 - 59；天津现货价2940，基差 - 35，基差隔日变化 - 29 [4] 重要基本面信息 产区天气 - 美国大豆主产州6月7 - 11日大多降雨量高于均值，中部气温偏低；中西部将有更广泛阵雨和雷暴，部分干燥地区将迎降雨，气温先升后回落至正常水平 [7][9] - 加拿大多个省份山林野火肆虐，森林火灾防范级别达最高5级，今年过火面积近89万公顷，曼尼托巴省、萨斯喀彻温省宣布进入紧急状态 [10] 行业数据 - ITS数据显示，马来西亚5月棕榈油出口量1320914吨，较上月增17.9%；GAPKI数据显示，印尼3月出口棕榈油288万吨，高于去年同期，3月毛棕榈油产量439万吨，高于2月，3月底库存降至204万吨；印尼统计局数据显示，今年1 - 4月出口棕榈油641万吨，较上年减5.37%，但出口额达70.5亿美元，增20% [11] - CFTC持仓报告显示，截至5月27日当周，CBOT大豆多头持仓增14974手至195013手，空头持仓减9674手至122452手等多品种持仓变化 [11] - 油世界主编表示，全球植物油市场进入短缺阶段，2024/25市场年度产量仅增180万吨，低于前几年，乌克兰、罗马尼亚预计有一定产量，但天气风险影响大，全球20%食用油用于生物柴油，份额在增长 [12] - USDA作物生长报告显示，截至6月1日当周，美国大豆优良率67%，低于预期；出苗率63%，高于上年同期和五年均值；种植率84%，低于预期 [13] - USDA干旱监测报告显示，截至5月27日当周，约17%美国大豆种植区域受干旱影响，高于前一周和去年同期 [13] - USDA出口检验报告显示，截至5月29日当周，美国大豆出口检验量268343吨，符合预期，对中国大陆出口检验量占24.2%；本作物年度累计出口检验量高于上一年度同期 [13] - USDA出口销售报告显示，截至5月22日当周，美国大豆出口销售合计净增17.88万吨，符合预期，其中2024/25年度净增14.6万吨，较前减少，对中国大陆出口销售净减200吨；2025/26年度净增3.28万吨；出口装船20.93万吨，创年度低位 [14] - 截至5月22日当周，美国豆粕出口销售合计净增60.31万吨，2024/25年度净增42.46万吨，较前增加；2025/26年度净增17.85万吨；出口装船26.98万吨，较前增加 [15] - 截至5月22日当周，美国豆油出口销售合计净增1.95万吨，符合预期，2024/25年度净增1.95万吨，较前增加；2025/26年度净增0万吨；出口装船4.26万吨，较前大幅增加 [15] - USDA月度压榨报告显示，美国4月大豆压榨量607万短吨（2.024亿蒲式耳），低于3月，高于2024年4月 [16] - AgRural上修2024/25年度巴西大豆产量预估130万吨至1.69亿吨，巴西大豆已完成收割 [16] - 截至5月29日，阿根廷2024/25年度大豆收割率84%，高于前一周，低于上年同期；5月农业部门出口总收入30.5亿美元，较上年增17% [16] - 战略谷物大幅下修下一年度欧盟油菜籽产量前景至1860万吨，下调葵籽和大豆产量前景，葵花籽产量预计1040万吨，大豆产量预计300万吨 [17] - 截至5月28日当周，加拿大萨斯喀彻温省春季油菜播种完成82.61%；截至5月27日当周，阿尔伯塔省油菜种植率82.5%，曼尼托巴省油菜种植率76% [17] 国内供需 - 5月30日，豆油成交9500吨，棕榈油成交100吨，总成交9600吨，环比减少13300吨，跌幅58%；全国主要油厂豆粕成交3.60万吨，较前减少，开机率62.75%，较前下降0.69% [19] - 截至5月30日当周，自繁自养生猪养殖利润盈利35.65元/头，较5月23日减少；外购仔猪养殖利润亏损84.37元/头，较5月23日亏损增加 [19] - 生猪养殖从2024年4月以来连续12个月盈利，2025年4月出栏一头生猪平均盈利87元；4月全国能繁母猪存栏量4038万头；5月第三周玉米价格2.36元/公斤，猪粮比价降至6.29:1，连续5周环比下降 [20] - 5月30日“农产品批发价格200指数”为114.15，上升0.01个点；“菜篮子”产品批发价格指数为114.38，上升0.01个点；全国农产品批发市场猪肉平均价格20.66元/公斤，下降0.1%；牛肉63.49元/公斤，下降0.3%；羊肉59.31元/公斤，下降0.7%；鸡蛋7.78元/公斤，上升2.4% [20] 宏观要闻 国际要闻 - CME“美联储观察”显示，美联储6月维持利率不变概率95.3%，降息25个基点概率4.7%；7月维持利率不变概率75.6%，累计降息25个基点概率23.4%，累计降息50个基点概率1.0% [23] - 美国5月ISM制造业PMI 48.5，低于预期；5月标普全球制造业PMI终值52，低于预期；4月营建支出月率 - 0.4%，低于预期 [23][24] - 亚特兰大联储GDPNow模型预计美国第二季度GDP增速为3.8%，此前预计为2.2%，净出口对第二季度实际GDP增长贡献预测大幅提升 [24] - 特朗普表示将从6月4日起把进口钢铁关税从25%提高至50%，特朗普政府考虑对全球大部分领域征收关税，最高15% [24] - 欧佩克 + 同意连续第三个月将石油日产量增加41.1万桶，7月执行，此前5月和6月已进行同样规模增产 [24] - 欧元区5月制造业PMI终值49.4，符合预期 [25] 国内要闻 - 5月30日，美元/人民币报7.1848，下调（人民币升值）59点 [26] - 5月30日，中国央行开展2911亿元7天期逆回购操作，当日净投放1486亿元；当周共开展16026亿元7天期逆回购操作，当周净投放6566亿元 [26] - 中国5月官方制造业PMI 49.5，符合预期 [26] - 2025年一季度末，金融机构人民币各项贷款余额265.41万亿元，同比增长7.4%，一季度人民币贷款增加9.78万亿元 [26] 重点资讯解析 - 马来西亚棕榈油局4月数据显示，期末库存增加19.37%至186.6万吨，产量环比增加21.52%至168.6万吨，出口环比增加9.62%至110.2万吨，进口环比下滑52.17%至5.8万吨，消费环比下滑24.69%至33.9万吨，报告影响利空 [27] - USDA 5月供需报告将24/25年度美豆出口上调2500万蒲至18.5亿蒲，期末库存下调至3.5亿蒲；预计25/26年度美豆单产52.5蒲/英亩，产量43.4亿蒲，期末库存预估为2.95亿蒲，低于市场预期，报告影响偏多 [28] 资金流向 2025年5月30日，期货市场资金净流出204.04亿元，其中商品期货资金净流出14.27亿元（农产品期货资金净流出21.22亿元，化工期货资金净流出25.68亿元，黑色系期货资金净流出4.74亿元，金属期货资金净流入37.36亿元），股指期货资金净流出189.77亿元 [31] 套利跟踪 未提及具体内容