报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 6月山东地区液碱企业检修增加供应环比下滑，氧化铝企业产量稳步回升收货量持续增长库存积累，预计能储备安全库存；假期前期货价格偏低未形成有效仓单，近月06合约大幅上涨但主力09合约跟进动力不足，市场陷入强现实弱预期环境；虽成本下移是大概率事件，但烧碱期货近月合约应关注供需因素大于成本扰动，可择机开展相关合约套利 [8] 根据相关目录分别进行总结 氯碱综述 - 供应方面，上周20万吨及以上烧碱样本企业产能平均利用率84.1%环比+1.6%，本周预计产能利用率84.7%左右周产量81.96万吨左右 [8] - 需求方面，氧化铝企业进入液碱补库周期，液碱消耗量有望持续走强；粘胶短纤行业开工率维持80.17%左右产量环比小幅减少，需求端未改善；江浙印染综合开机率62.68%环比降0.55%；4月液碱出口33.58万吨片碱出口5.52万吨 [8] - 库存方面，上周20万吨及以上固定液碱样本企业厂库库存39.26万吨环比-2.08%同比+10.22%，库容比23.28%环比-1.01%，整体库存呈下滑趋势 [8] - 利润方面，上周五山东氯碱利润上行至601元/吨处于历史同期高位 [8] - 估值方面，9 - 1价差上SH2509合约偏弱运行，基差上期货贴水现货不建议卖出套保 [8] 氯碱价格 - 展示山东氯碱现货价格、片碱价格、出口碱价格、液碱期货价格、价差、基差、原盐和煤炭价格的历史数据 [12][15][18][21] 烧碱供应 - 展示烧碱产量、库存、利润的历史数据 [28] - 列举上周检修、已复工、后市计划检修的氯碱装置情况 [30] 氯碱需求 - 烧碱下游方面，展示氧化铝、粘胶短纤、印染、纸浆造纸的价格、产量、库存、开机率等历史数据，以及烧碱出口量的当月值、累计值及同比数据 [34][37][40][43] - 液氯下游方面，展示环氧丙烷的价格、利润、产量、开工率等历史数据 [46]