报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未来第一周东南亚主产区降雨量减少对割胶工作影响减弱；云南产区胶水产出有限，海南产区原料产出偏紧；青岛地区天胶库存合计增加，保税区库存降、一般贸易库存升；5月我国重卡市场销量环比降5%、同比涨6%，1 - 5月累计销量同比增约1%；上周青岛现货总库存去库，海外货源到港量减少致入库量下滑，轮胎企业采购带动出库量大于入库量；上周国内轮胎企业产能利用率环比下滑，部分企业有检修或减产计划，短期仍可能走低；ru2509合约和nr2507合约短线或向下寻求支撑，建议暂观望 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 沪胶主力合约收盘价13450元/吨，环比 - 810；20号胶主力合约收盘价11810元/吨，环比15；沪胶与20号胶价差1640元/吨，环比100 [2] - 沪胶主力合约持仓量183288手，环比 - 1139；20号胶主力合约持仓量48296手，环比 - 1810 [2] - 沪胶前20名净持仓 - 17304，环比5595；20号胶前20名净持仓 - 2205，环比645 [2] - 沪胶交易所仓单198490吨，环比 - 230；20号胶交易所仓单17742吨，环比101 [2] 现货市场 - 上海市场国营全乳胶13350元/吨，环比 - 150；上海市场越南3L 14950元/吨，环比 - 100 [2] - 泰标STR20 1670美元/吨，环比 - 90；马标SMR20 1670美元/吨，环比 - 90 [2] - 泰国人民币混合胶13450元/吨，环比 - 500；马来西亚人民币混合胶13380元/吨，环比 - 500 [2] - 齐鲁石化丁苯1502 11900元/吨，环比0；齐鲁石化顺丁BR9000 11700元/吨，环比0 [2] - 沪胶基差 - 100元/吨，环比 - 195；沪胶主力合约非标准品基差45元/吨，环比 - 25 [2] - 青岛市场20号胶12214元/吨，环比 - 478；20号胶主力合约基差404元/吨，环比 - 423 [2] 上游情况 - 泰国生胶烟片67.93泰铢/公斤，环比 - 0.62；胶片64.82泰铢/公斤，环比 - 1.18 [2] - 泰国生胶胶水61.25泰铢/公斤，环比 - 1；杯胶49.5泰铢/公斤，环比 - 0.45 [2] - RSS3理论生产利润208美元/吨，环比 - 66；STR20理论生产利润 - 3美元/吨，环比109 [2] - 技术分类天然橡胶月度进口量18.68万吨，环比 - 2.93；混合胶月度进口量24.87万吨，环比 - 3.29 [2] 下游情况 - 全钢胎开工率64.8%，环比 - 0.16；半钢胎开工率78.25%，环比0.03 [2] - 全钢轮胎库存天数41.96天，环比 - 0.9；半钢轮胎库存天数46.22天，环比 - 0.78 [2] - 全钢胎产量1308万条，环比 - 61；半钢胎产量5539万条，环比 - 427 [2] 期权市场 - 标的历史20日波动率27.19%，环比1.97；标的历史40日波动率30.97%，环比0.54 [2] - 平值看涨期权隐含波动率25.12%，环比1.29；平值看跌期权隐含波动率25.11%，环比1.3 [2] 行业消息 - 2025年6月2 - 8日天然橡胶东南亚主产区降雨量减少，对割胶工作影响减弱 [2] - 截至2025年5月25日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存61.46万吨，环比增0.04万吨、增幅0.06%，保税区库存降1.74%、一般贸易库存增0.38% [2] - 2025年5月我国重卡市场销售约8.3万辆，环比降5%、同比涨6%，1 - 5月累计销量约43.55万辆，同比增约1% [2]