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5月PMI数据点评:制造业PMI边际改善,但仍偏弱
联储证券·2025-06-03 19:31

制造业 - 5月制造业PMI为49.5%,较前值提高0.5个百分点,但五年维度看处于同期低位[8] - 5月制造业新订单录得49.8%,较前值提高0.6个百分点;在手订单录得44.8%,较前值提高1.6个百分点,均位于荣枯线以下[11] - 5月制造业采购量指数录得47.6%,较前值提高0.7个百分点;从业人员指数录得48.1%,较前值提高0.2个百分点,均位于荣枯线以下[14] - 5月制造业原材料库存指数录得47.4%,较前值提高0.4个百分点;产成品库存录得46.5%,较前值降低0.8个百分点,均位于荣枯线以下[16] - 5月制造业原材料购进价格录得46.9%,较前值降低0.1个百分点;出厂价格指数录得44.7%,较前值降低0.1个百分点,均位于荣枯线以下[16] - 5月制造业进口指数录得47.1%,较前值提高3.7个百分点;新出口订单指数录得47.5%,较前值提高2.8个百分点,均位于荣枯线以下[18] 服务业 - 5月服务业指数录得50.2%,较前值提高0.1个百分点,位于扩张区间[21] - 5月服务业新订单指数录得46.6%,从业人员指数录得46.6%,均位于荣枯线以下;业务活动预期指数录得56.5%,位于荣枯线以上[21] 建筑业 - 5月建筑业指数录得51%,较前值降低0.9个百分点,位于荣枯线以上[27] - 5月建筑业新订单指数录得43.3%,从业人员指数录得39.5%,均位于荣枯线以下;业务活动预期指数录得52.4%,位于荣枯线以上[27] 其他 - 中国综合PMI产出指数录得50.4%,较前值提高0.2个百分点,位于荣枯线以上[8] - 风险提示包括基本面修复偏离预期,宏观政策超预期,地缘政治风险[3]