双焦期货周度报告 2025年06月03日 上游持续累库 双焦价格下行 摘 要： 行情回顾：焦炭累积降价两轮100-110元/吨。终端对于炼焦 煤采购节奏放缓，焦钢以去库为主，只维持刚需采购，对原料煤 保持较强的压价意图，而贸易商投机意愿冰冷，降价压力向煤矿 传导顺畅，国内各煤种价格普遍下跌50-150元/吨。 基本面分析：供应端，个别煤矿因事故和检修、产量有所下 滑，另有部分煤矿受库存及亏损压力有减产行为，但主产地煤矿 多数维持正常生产，焦煤产量整体高位维稳。进口方面，甘其毛 都口岸日均通关增加112车，维持高位；澳媒价格坚挺，进口性价 比暂无。需求端，焦炭产量仍维持高位，但提降周期内焦企原料 补库积极性下降，焦煤上游库存压力加剧，流拍现象仍未好转。 总体上，当前焦煤市场供需仍趋宽松。 投资策略：单边：逢高做空与区间操作相结合 跨期套利： 观望为主 焦化利润：观望为主 宁证期货投资咨询中心 期货交易咨询业务资格： 证监许可【2011】1775 号 作者姓名：丛燕飞 期货从业资格号：F3020240 期货投资咨询从业证书号：Z0015666 邮箱：congyanfei@nzfco.com 电话：400-822- ...