发行融资 - 25年5月A股发行新股8只，合计募资98亿元，环比提升51.3%[4][10] - 7只新股询价发行，3只超募，平均募资率118%，环比提升32pct[4][15] 询价定价 - 5月新股首发PE平均19倍，环比提升26%，相对可比公司PE平均折价41%，折扣幅度环比收窄1.3pct[4] - 新股平均入围率90%，环比下降5.5pct，A/B类配售对象获配比例差距缩小[4][32] 涨幅收益 - 5月沪深新股首日收盘平均上涨128%，环比下降88pct，年内“零破发”[4][43] - 2亿优配对象双边收益率1.08%，深市打新更具性价比[4][52] 审核注册 - 5月4个IPO项目上会通过，6个项目注册生效，华电新能源拟募资180亿元[4][64] - 截至5月底，A股正常待审待发标的202个，拟募资2206亿元，沪深存量101个，拟募资1841亿元[4][67] 风险提示 - 需警惕新股发行审核节奏、制度、投资者参与度、申报项目质量/数量、产业结构导向及系统性风险[4][69]