报告核心观点 报告涵盖多个行业研报，涉及策略、海外市场、金融工程、固定收益、化工、房地产等领域，分析中期分红对股息率影响、海外市场配置、出口关税对行业冲击、新材料研发应用等内容，并给出各行业投资建议 [1][3][5][6][12][18][19] 各研报总结 策略类 《论中期分红对股息率的影响》 - 中期分红主要平滑而非增厚股息，但统计方式会造成股息率扰动，需构建横向可比指标 [3] - 题材交易可逐步提升风偏 [3] - A股因特朗普关税反复波动，风偏回落、情绪震荡；全球多数权益上涨，日韩领涨；原油黄金价格下跌，中美利差扩张；5月制造业PMI回升，法院对特朗普关税裁定反复 [3] 《6月策略观点与金股推荐》 - 6月题材交易可提升风偏，关注龙头消费、能源、AI for Science、互联网及硬件、新势力、零部件企业 [5] - 6月金股组合包括银龙股份、寒武纪 - U等 [6] 《6月市场观点：关注出口数据反映的关税影响》 - 4月出口数据显示，对美出口普遍降速，不同行业受关税冲击及量价变化不同，家电、有色等行业营收冲击压力大 [6][7] - 5月海外多空交织，A股冲高震荡，价值风格占优，环保等行业领涨，电子等行业跌幅多 [8] - 6月震荡延续、中枢下移、波动可控，配置建议以稳求胜，增配低波红利资产 [8] 海外市场类 《海外市场 - 扰动收敛，港股再启程——2025年6月海外金股推荐》 - 当前有海外市场配置建议，但文档未详细说明 [3] 金融工程类 《六月配置建议：超配A股价值风格》 - A股是高赔率 - 中等胜率品种，赔率较高但胜率中低；债券是低赔率 - 高胜率品种，有估值风险但胜率高；美股是低赔率 - 中高胜率品种，回撤风险高，关注6月中旬会议信号 [9][10] 固定收益类 《出口运价回升——基本面高频数据跟踪》 - 本期国盛基本面高频指数为125.9点，同比增幅回升，利率债多空信号为多头 [11] 化工类 《AI for Science重磅突破：超级隔热材料问世》 - AI研发的超级隔热材料由志特新材与中科大合作产业化，性能优、成本低、壁垒高，可替代气凝胶和隔热涂料 [12] - 该材料在建筑隔热和电池防爆领域有千亿级市场前景，已在电池防爆领域规模化应用 [13][15] - 建议关注志特新材 [16] 《硝化棉：怎么看，机会在哪里？》 - 硝化棉供给连续收缩且近期有事故，下游成本不敏感，价格弹性可期，难形成有效库存 [19] - 我国供给格局有望向央企集中，建议关注北化股份 [20][23] 房地产类 《2025W22：本周新房成交同比 - 11.9%，二手房同比 + 8.9%》 - 本周新房成交同比 - 11.9%，二手房同比 + 8.9% [18] - 维持行业“增持”评级，建议关注绿城中国、滨江集团等相关股票 [18] 行业表现 - 行业表现前五名（1月、3月、1年）分别为银行（8.3%、10.6%、24.8%）、医药生物（7.2%、6.6%、8.7%）、纺织服饰（6.2%、7.4%、8.6%）、美容护理（6.1%、15.3%、11.1%）、国防军工（4.9%、6.3%、18.1%） [2] - 行业表现后五名（1月、3月、1年）分别为电子（ - 5.1%、 - 10.5%、27.3%）、钢铁（ - 3.9%、 - 6.3%、3.1%）、计算机（ - 3.9%、 - 10.6%、33.8%）、机械设备（ - 2.4%、 - 4.7%、20.9%）、房地产（ - 1.8%、 - 7.5%、 - 0.5%） [2]