报告行业投资评级 - 烧碱趋势强度为0，趋势强度取值范围在【-2,2】区间整数，强弱程度分类为中性，-2表示最看空，2表示最看多 [4] 报告的核心观点 - 烧碱市场呈现强现实弱预期态势，需关注成本变动 [1] - 6月烧碱检修叠加氧化铝补库能支撑市场，但补库后需求负反馈下市场倾向做空氯碱利润，市场走出正套格局的下跌行情 [2] - 供应端6月新增检修多，厂家负荷普遍高位，要关注耗氯下游对烧碱供应的传导影响 [2] - 成本端煤价和电价下滑，自备电厂企业无减产动力，网电企业有盈利空间，烧碱估值下方空间打开，需关注液氯价格变动 [2] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 09合约期货价格2371，山东最便宜可交割现货32碱价格870，山东现货32碱折盘面2719，基差348 [1] 现货消息 - 以山东地区为基准，32%离子膜碱今日收于880元/吨，较上期价格持稳，假期市场整体维稳，个别企业大稳小动，假期送主要下游32碱量先大后减 [2] 市场状况分析 - 6月烧碱检修和氧化铝补库支撑市场，关键在于囤货持续性，若某氧化铝企业累库，再次降价可能到6月下旬之后 [2] - 补库后需求负反馈下市场倾向做空氯碱利润，烧碱现货难涨难跌，市场走出正套格局下跌行情 [2] - 供应端6月新增检修多，尤其山东检修多，厂家因利润不亏损负荷普遍高位，要关注耗氯下游对烧碱供应的传导影响 [2] - 成本端煤价和电价下滑，自备电厂企业无减产动力，网电企业有盈利空间，烧碱估值下方空间打开，需关注液氯价格变动 [2]