报告行业投资评级 - 尿素行业投资评级为区间震荡 [1] 报告的核心观点 - 尿素短期区间震荡，中期基本面有压力，上方空间受国内基本面与政策抑制较有限，下方空间因出口通道放开获支撑，中长周期压力偏大价格中枢或下移，但出口释放或带来多阶段价格反弹 [4] 根据相关目录分别总结 尿素基本面数据 - 期货市场：尿素主力收盘价1761元/吨较前日降12元，结算价1774元/吨降4元，成交量178534手，持仓量231078手增5951手，仓单数量6619吨降235吨，成交额633582万元降56772万元；山东地区基差109较前日增12，丰喜 - 盘面 -31增12，东光 - 盘面69增12；月差UR09 - UR01为65降5 [2] - 现货市场：河南心连心、兖矿新疆、山东瑞星、山西丰喜、河北东光、江苏灵谷尿素工厂价均与前日持平；山东地区、山西地区贸易商价格也与前日持平 [2] - 供应端重要指标：开工率90.16%较前日升0.57%，日产量207310吨增1300吨 [2] 行业新闻 - 截至2025年5月28日，中国尿素企业总库存量98.06万吨，较上周增6.32万吨，环比增6.89%，短期贸易商投机性转弱，本周生产企业库存预计仍上升 [2]