报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 全球石油库存增加但价格稳定，市场对油价高低看法不一，预计年底前价格先维持当前区间后降至50美元高位 [3][6] - 全球石油过剩扩大至220万桶/日，需价格调整促使供应端反应以恢复平衡 [3][6] - 尽管供应有压力，但三个市场因素使布伦特油价在55 - 60美元、WTI油价在50 - 55美元有支撑 [3][6] - 美国贸易政策不确定影响农业市场，农产品市场隐含波动率下降，BCOM农业指数下跌2.4%至年初以来低点 [7] - 全球大宗商品市场未平仓合约价值增加2.5%（360亿美元）至1.46万亿美元，2025年累计流入资金达900亿美元 [9] - 铂金市场因供应减少、中国需求增加和投资者空头回补上涨，预计2025年第四季度均价达1200美元/盎司，2026年第二季度达1300美元/盎司 [11] 根据相关目录分别进行总结 石油市场 - 全球石油库存增加价格稳定，市场对油价高低看法不一，预计年底降至50美元高位 [3][6] - 全球石油过剩扩大至220万桶/日，需价格调整恢复平衡 [3][6] - 三个市场因素使布伦特油价在55 - 60美元、WTI油价在50 - 55美元有支撑 [3][6] - 5月全球石油液体库存以290万桶/日速度增加，经合组织库存也在上升 [4] 农业市场 - 美国贸易政策不确定，农产品市场隐含波动率下降，BCOM农业指数下跌2.4%至年初以来低点 [7] 大宗商品市场定位流动 - 全球大宗商品市场未平仓合约价值增加2.5%（360亿美元）至1.46万亿美元，2025年累计流入资金达900亿美元 [9] 铂金市场 - 供应减少、中国需求增加和投资者空头回补使铂金价格上涨，预计2025年第四季度均价达1200美元/盎司，2026年第二季度达1300美元/盎司 [11] 大宗商品价格预测 - 提供了能源、基础金属、贵金属、农业等各类大宗商品2025 - 2026年季度和年度价格平均预测 [12]