报告行业投资评级 - 看好（维持） [1] 报告的核心观点 - 香港《稳定币条例》正式成为法例，兼顾金融创新与风险防控；稳定币巨头 Circle IPO 在即，有望提升稳定币的关注度和认知度，看好数字货币市场机遇 [4][5][6] 根据相关目录分别进行总结 稳定币行业概况 - 稳定币是价格相对稳定的加密货币，与法定货币或商品挂钩，旨在解决加密货币价格波动大的问题，成为连接传统金融与加密世界的桥梁；当前稳定币赛道主要分中心化、算法和去中心化三类，中心化稳定币是市场主流；截至 2025 年 5 月 20 日，稳定币有 232 种，总市值超 2400 亿美元，占整个加密货币市值 8% [3] 香港《稳定币条例》情况 - 香港特别行政区政府 5 月 30 日在宪报刊登《稳定币条例》，正式成为法例，将设立法币稳定币发行人发牌制度，完善虚拟资产活动监管框架，平衡金融创新与风险防控；香港金管局 2024 年 3 月 12 日推出稳定币发行人沙盒安排，目前参与者有京东币链科技(香港)有限公司等 [4] 稳定币巨头 Circle 情况 - Circle 预计 6 月 5 日在美国纽约证券交易所上市，是稳定币领域首个 IPO；2018 年与 Coinbase 共同创立 Centre 联盟推出 USDC，2023 年 Centre 联盟解散，Circle 成 USDC 唯一发行和管理方；截至 2025 年 4 月，USDC 是全球第二大美元挂钩稳定币，市值约 609 亿美元；截至 2024 年底，其稳定币相关业务收入 17 亿美元，占总收入 99.1%；计划发行 2400 万股股票，融资 6 亿美元，按提议区间中间值计算，完全稀释市值达 62 亿美元 [5] 投资建议 - 推荐朗新集团，受益标的包括博彦科技、新国都、新大陆、拉卡拉、雄帝科技、四方精创、优博讯、天阳科技、信安世纪、众安在线、连连数字、协鑫能科、金证股份等 [6]