报告行业投资评级 - 钢材单边震荡偏弱 [1][2] - 铁矿单边震荡偏弱 [3][4] - 焦煤单边震荡偏弱，焦炭单边震荡 [7] - 动力煤短期需求支撑有限，中长期供应宽松格局未改 [8] 报告的核心观点 - 钢材成本重心下移，传统淡季来临叠加中高考限制作业，建材消费或受抑制，钢价支撑减弱 [1] - 铁矿全球发运回升，短期价格坚挺，长期供需偏宽松，关注供给侧变化 [3] - 双焦库存压力显著，焦炭供应下滑、需求承压，焦煤供需压力大，关注产地供给扰动 [5][6] - 动力煤短期需求支撑有限，旺季临近价格跌势趋缓，中长期供应宽松，关注非电煤消费和补库情况 [8] 各品种市场分析 钢材 - 期现货方面，螺纹钢与热卷期货主力合约低开弱势运行，现货成交整体偏弱，建材库存环比下降，板卷库存回升，整体库存小幅去化 [1] - 供需与逻辑，板材供需双强，建材产销尚可，出口有韧性，但淡季来临建材消费或受抑制，成本下移使钢价支撑减弱 [1] 铁矿 - 期现货方面，期货盘面价格震荡运行，进口铁矿主流品种价格小幅下跌，贸易商报价积极性一般，市场交投冷清，钢厂按需补库，全国主港铁矿成交环比涨12.35%，远期现货成交环比涨19.05% [3] - 供需与逻辑，铁水产量下降但需求仍处高位，库存小幅去化，长期供需偏宽松，关注供给侧政策落实和消费转弱情况 [3] 双焦 - 期现货方面，双焦期货盘面延续下跌，进口蒙煤口岸高库存，通关低位震荡，终端需求疲软，蒙5长协原煤价格降至720 - 730元/吨 [5] - 供需与逻辑，焦炭焦化利润盈亏平衡边缘，供应下滑、库存微降、需求承压；焦煤进入消费淡季，铁水回落，全口径库存增长，部分煤矿顶仓，减产不及预期，6月产地供给扰动增强 [6] 动力煤 - 期现货方面，产地煤价小幅调整，月初坑口供应增加、安检趋强，下游少量补库，煤价弱稳；港口库存高位，需求一般，中高卡煤价稳中偏弱；进口印尼外盘指数补跌但仍倒挂，下游采购积极性不高 [8] - 供需与逻辑，短期需求支撑有限，旺季临近价格跌势趋缓，中长期供应宽松，关注非电煤消费和迎峰度夏补库情况 [8] 各品种策略 钢材 - 单边震荡偏弱，跨期、跨品种、期现、期权无策略 [2] 铁矿 - 单边震荡偏弱，跨期、跨品种、期现、期权无策略 [4] 双焦 - 焦煤单边震荡偏弱，焦炭单边震荡，跨期、跨品种、期现、期权无策略 [7] 动力煤 - 未提及策略相关内容