报告行业投资评级 - 强于大市（维持） [1] 报告的核心观点 - 消费复苏曲折且呈螺旋上升，端午消费数据中规中矩符合预期，消费回暖是缓慢过程，短期受益消费券政策，中长期受益稳收入政策 [8][9] - 看好消费投资长期机会，建议关注攻之新消费机会和守之顺周期赛道两类机会 [10] 根据相关目录分别进行总结 行业基本情况 - 收盘点位 8037.22，52 周最高 9343.57，52 周最低 5985.5 [1] 端午假期消费数据 整体数据 - 全国国内出游 1.19 亿人次，同比增长 5.7%；国内出游总花费 427.30 亿元，同比增长 5.9%，人均花费 359 元，同比与去年持平略减 [4] 交运数据 - 2025 年 5 月 31 日至 6 月 2 日，全社会跨区域人员流动量累计 6.57 亿人次，日均 2.19 亿人次，同比增长 3.0%；铁路客运量日均同比增长 2.3%，公路人员流动量日均同比增长 3.14%，水路客运量日均同比下降 1.65%，民航客运量日均同比增长 1.22% [5] 出入境数据 - 端午假期全国边检机关保障 590.7 万人次中外人员出入境，日均 196.9 万人次，较去年同期增长 2.7%；单日出入境通关最高峰 6 月 1 日达 208.6 万人次；入境外国人中适用免签政策入境 23.1 万人次，较去年同期增长 59.4%；查验出入境交通运输工具 26.3 万架（艘、列、辆）次，较去年同期增长 10.5% [5] 国内景区数据 - 长白山：端午假期接待国内游客 15.24 万人次，同比增长 26.89%；旅游收入 1.91 亿元，同比增长 48.06%；游客人均消费 1253.28 元，同比增长 16.68% [6] - 祥源文旅：端午假期接待游客 13.59 万人次、营收 867.95 万元，接待人次同比增长 29.96%，营业收入同比增长 25.27%；丹霞山营收增长超 50%，莽山营收增长超 30% [6] - 新疆：端午假期累计接待游客 624.74 万人次，同比增长 9.88%；游客花费 61.90 亿元，同比增长 7.52% [6] 端午假期消费数据成色分析 - 环比降速，今年端午消费数据量增价低（量：+24%、价：-12%、总：+9%） [9] - 阴雨影响数据，反映消费力不足，节假日数据有规律，春节及中秋国庆有虹吸效应，当前数据反映消费力仍承压 [9] 投资建议及关注标的 攻之新消费机会 - 关注潮玩、黄金珠宝、新茶饮等赛道，相关标的有泡泡玛特、布鲁可、名创优品；老铺黄金、潮宏基；蜜雪集团、古茗、茶百道等 [10] 守之顺周期赛道 - 关注白酒、餐饮产业链等公司，相关标的有百胜中国、海底捞、达势股份；宋城演艺、祥源文旅等；锦江酒店、首旅酒店等 [10]