报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 各机构预测25/26年度全球白糖供需可能过剩，外糖跌破17美分重要关口，国内近期走势也开始偏弱，郑糖主力短期震荡偏弱思路对待 [5][9] 根据相关目录分别进行总结 前日回顾 未提及 每日提示 - 基本面：USDA预计25/26年度全球食糖产量同比增长4.7%，消费增长1.4%，过剩1139.7万吨；Green Pool预计25/26榨季全球食糖产量增长5.3%，达1.991亿吨；25年1月1日起，进口糖浆及预混粉关税从12%调整到20%；2025年4月底，24/25年度本期制糖全国累计产糖1110.72万吨，累计销糖724.46万吨，销糖率65.22%；2025年4月中国进口食糖13万吨，同比增加8万吨，进口糖浆及预混粉等三项合计8.54万吨，同比减少10.55万吨，整体偏空 [4] - 基差：柳州现货6190，基差458（09合约），升水期货，偏多 [6] - 库存：截至4月底24/25榨季工业库存386.26万吨，偏多 [6] - 盘面：20日均线向下，k线在20日均线下方，偏空 [6] - 主力持仓：持仓偏多，净持仓多增，主力趋势不明朗，偏多 [6] - 利多因素：国内消费较好，库存降低，糖浆关税增加 [7] - 利空因素：白糖全球产量增加，新一年度全球供应过剩，外糖价格跌破7美分/磅，进口利润窗口打开，进口冲击加大 [7] 今日关注 未提及 基本面数据 - 2025年4月中国进口食糖13万吨，同比增加8万吨，进口糖浆及预混粉等三项合计13.28万吨，同比减少2.46万吨 [9] - 国内供需平衡表白糖供需有缺口，中长期缺口在减少，国内糖现货销售均价6200附近 [9] - Dataro预计25/26年度全球供应过剩153万吨；Green Pool预计25/26榨季全球食糖产量增长5.3%，达1.991亿吨；USDA预计25/26年度全球食糖产量同比增长4.7%，消费增长1.4%，过剩1139.7万吨；印度截至4月15日累计产糖2542.5万吨，同比减少18% [9] 持仓数据 未提及