报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 菜粕RM2509在2540至2600区间震荡，短期受进口油菜籽库存处于低位和中国对加拿大油渣饼进口加征关税影响冲高回落，加上豆粕带动菜粕价格短期回归区间震荡。基本面方面，菜粕油厂开机处于低位，库存维持低位支撑盘面，现货需求短期逐步回升，进口油菜籽到港量增多但油厂库存短期无压力，盘面短期震荡偏强；基差贴水期货偏空；库存周环比和同比均减少偏多；价格在20日均线上方且方向向上偏多；主力多单减少、资金流出偏多 [9]。 根据相关目录分别进行总结 每日提示 - 菜粕RM2509在2540 - 2600区间震荡，短期受进口油菜籽库存和关税影响冲高回落，回归区间震荡 [9] 近期要闻 - 国内水产养殖淡季中回升，现货市场供应偏紧需求回升 - 加拿大油菜籽年度产量小幅减少支撑外盘期货，中国对加拿大菜子油和油渣饼加征关税，对加拿大油菜籽进口反倾销调查尚在进行，结果待中加贸易关系明朗 - 全球油菜籽今年产量小幅减少，受欧盟和加拿大产量影响 - 俄乌冲突持续，乌克兰油菜籽减产和俄罗斯产量增加相对抵消影响，全球地缘冲突未来仍有上升可能，对大宗商品有支撑 [11] 多空关注 - 利多因素为中国对加拿大菜子油和油渣饼加征关税、油厂菜粕库存压力不大 - 利空因素为3月后进口油菜籽到港量有所增加、中国对加拿大油菜籽进口反倾销调查有变数且菜粕需求处于季节性淡季 - 当前主要逻辑是市场聚焦国内水产养殖需求和加拿大油菜籽关税战预期 [12] 基本面数据 - 豆粕和菜粕成交均价及成交量数据（5月21 - 30日），豆菜粕成交均价价差在404 - 549之间 - 菜粕期货及现货价格汇总（5月22 - 6月3日），菜粕盘面偏强震荡，现货跟随豆粕偏弱，现货贴水小幅扩大，豆菜粕现货价差继续收窄，2509合约豆菜粕价差维持震荡 - 菜粕仓单数据（5月21 - 6月3日），仓单数量呈减少趋势 - 国内油菜籽供需平衡表（2014 - 2023年），展示收获面积、期初库存、产量等数据 - 国内菜粕供需平衡表（2014 - 2023年），展示期初库存、产量、总供给量等数据 - 进口菜籽进口到港量6月低于预期，进口成本偏强震荡 [13][14][15][23][24][25] 持仓数据 未提及明确持仓数据相关总结内容 其他相关数据 - 油厂菜籽库存止跌回升，菜粕库存小幅回落，油厂菜籽入榨量小幅增加 - 水产鱼类价格小幅回升，虾贝类维持平稳 [28][30][38]