| 品种 | 核心观点 | 主要逻辑及价格区间 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 市场消化乌克兰对俄罗斯的军事行动影响，特朗普关税问题仍然挥之不去，未 | 黄金 | 高位震荡 | 来地缘关税变得更加复杂，短期不确定性仍然较多。央行或继续购金。长期看 | | | 黄金是未来秩序筹码，尚在秩序重塑途中，战略配置价值高。【770-797】 | | | | | | 黄金大涨或带动白银走高，目前全球经济需求较去年或有下降，供给量变化不 | 白银 | 宽幅震荡 | 大，各国财政关税对冲关税带来的负面影响，白银跟随黄金波动，价格没有摆 | | | 脱此前区间，操作上仍延续此前的区间思路对待。【8200-8550】 | | | | | | 美就业市场强劲，经济衰退担忧减弱，市场风险偏好提高，6 | 月作为超级宏观月， | 铜 | 逢低试多 | 关注后续更多宏观政策指引，建议逢低轻仓试多，中长期依旧看好铜。沪铜关注区 | | 间【77500，79000】 | | | | | | 国内宏观政策窗口期，锌供应产能高位释放，需求淡季来临和钢材拖累，锌上 | 锌 | 区间震荡 | 方空间或 ...