报告行业投资评级 报告未明确提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 原油、沥青偏强；LPG、L、PP、PVC、纯碱震荡；PX、PTA低多；乙二醇谨慎低多；玻璃、烧碱偏弱；甲醇反弹偏空；尿素采取逢低试多并择机逢高布空策略 [1][3] 根据相关目录分别进行总结 原油 - 隔夜国际油价上涨，WTI涨1.42%，Brent涨1.55%，SC涨2.74% [4] - 核心驱动为OPEC+增产量符合预期，地缘风险上升；供给上俄罗斯出口量预计持平，巴西产量增长；需求上IEA、EIA上调预期；库存上美国战略储备和商业库存增加 [5] - 中长期供给过剩，油价波动在55 - 65美元；短期受地缘影响走强，地缘风险释放后或回落，SC关注【465 - 485】 [6] LPG - 6月3日，PG主力合约收于4074元/吨，环比升0.94%，现货端山东、华东、华南有不同变化 [7] - 核心驱动是成本端原油走强，自身供需双增；仓单量环比下降；成本利润有变动；供应端商品量上升；需求端开工率有升有降；库存端炼厂上升、港口下降 [8] - 中长期上游原油供大于求，液化气估值偏高，走势偏弱；短期震荡，策略为卖出看涨期权，PG关注【4065 - 4130】 [9] L - 节后石化库存累库16万吨，社会库存窄幅去化，华北基差为67（环比 - 23） [10] - 短期停车检修装置增加，供应压力减少，但6月需求偏弱；LL进口毛利倒挂，中期装置投产压力仍存；农膜需求淡季，贸易商库存同比中性偏高 [10] - 短期绝对价格低位，空单可部分止盈；中期仍有下跌风险，反弹偏空，L关注【6950 - 7080】 [10] PP - 贸易商库存窄幅累增，华东拉丝基差为173（环比 - 7） [13] - 节后多套检修装置重启，市场供应量充足压制价格；下游工厂刚需补库；新产能投放将加剧供需矛盾 [13] - 绝对价格低位，空单可部分止盈；中期仍有下跌风险，反弹偏空，PP关注【6850 - 6980】 [13] PVC - 市场情绪好转，电石价格为2250（环比 - 100），常州基差为 - 75（环比 + 9），月差持续走强 [16] - 本周装置检修减少，预计产量增加，6月计划新增产能90万吨；梅雨季临近，内外贸均为需求淡季 [16] - 绝对价格低位，前期空单可部分止盈；中期价格仍有下跌风险，反弹偏空，V关注【4700 - 4850】 [16] PX - 5月30日，PX华东地区现货6900元/吨，PX09合约收盘6618元/吨，9 - 1月差230元/吨，华东地区基差282元/吨 [17] - PX利润改善，国内外装置负荷回升，供应端压力增加；PTA装置检修偏多，6月存投产计划，需求端预期改善；4月PX库存去库但整体仍偏高 [18] - PX关注【6510 - 6680】 [19] PTA - 5月30日，PTA华东4940元/吨，TA09收盘4700元/吨，TA9 - 1月差186元/吨，华东地区基差240元/吨 [20] - PTA装置检修偏多，6月存投产计划，供应端压力预期增加；需求端下游聚酯负荷偏高但预期走弱，终端织造开工负荷处阶段性高位；PTA持续去库 [21] - 短期震荡偏强，关注聚酯原料成本对下游利润的压制及开工负反馈，留意高空机会，TA关注【4620 - 4730】 [21] 乙二醇 - 5月30日，华东地区乙二醇现货价4488元/吨，EG09收盘4349元/吨，EG9 - 1月差70元/吨，华东基差139元/吨 [22] - 近期装置检修降负增加，到港量偏低，供应端压力缓解；需求端下游聚酯负荷偏高但预期走弱，终端织造开工负荷处阶段性高位；库存去库 [22] - 短期走势偏强，继续关注低多机会，EG关注【4270 - 4350】 [23] 玻璃 - 现货市场报价普遍下调，盘面重心下移，基差扩大，仓单为0 [24] - 宏观层面风险偏好不高，国内地产竣工跌幅扩大，玻璃中期需求萎缩；短期梅雨季和夏季高温，中上游降价去库；供应端开工率和日熔量低位回升，成本重心下移 [25] - FG关注【950 - 980】，短期有靠拢5日均线需求 [25] 纯碱 - 重碱现货报价下调，盘面弱势运行，基差扩大，仓单不变，预报增加 [26] - 供应方面，碱厂检修装置重启，新产能出品，供应压力增大；需求方面，浮法玻璃期价下跌，光伏抢装退潮，刚性需求支撑不足；库存总量处于历史同期偏高位置 [27] - 中期基本面偏弱，策略为反弹偏空；短期煤炭价格止跌拉涨，成本带动盘面修复，空单谨慎持有，SA关注【1180 - 1220】 [3] 烧碱 - 烧碱现货报价稳定，盘面低位收涨，基差缩窄，仓单不变 [29] - 供应端产能平均利用率提升，液氯价格转正，氯碱综合利润改善，部分企业或推迟检修；需求端氧化铝厂复产，非铝需求刚需为主，库存下滑 [30] - 短期下游氧化铝补库放缓，烧碱跟随回调概率较大，SA关注【2330 - 2380】 [3] 甲醇 - 5月30日，华东地区甲醇现货2263元/吨，主力09合约收盘2208元/吨，华东基差55元/吨，港口基差39元/吨 [31] - 甲醇检修装置预期恢复，海外进口预期兑现，供应端压力增加；需求短期有所改善，MTO装置开工负荷回升，但传统需求处于季节性淡季；库存累库；成本支撑弱稳 [31] - 短期随原油走势盘面有望反弹，留意高空机会，MA关注【2220 - 2280】 [32] 尿素 - 5月30日，山东地区小颗粒尿素现货1870元/吨，主力合约收盘1773元/吨，UR9 - 1价差70元/吨，山东基差97元/吨 [33] - 检修装置复产，日产维持高位，供应端压力未减；需求端国际印标招标短期利多，国内农业尿素消费空档期，南方梅雨季结束后用肥预期向好，工业需求中性，化肥出口增速较快；库存累库；成本端支撑弱稳 [34] - 采取逢低试多并择机逢高布空策略，UR关注【1760 - 1810】 [35] 沥青 - 6月3日，BU主力合约收于3482元/吨，环比升0.72%，山东、华东、华南市场价有不同上升 [37] - 核心驱动是成本端油价走强，库存端利好，供需矛盾不突出，需求端“北强南弱” [38] - 中长期沥青估值偏高，价格中枢或下移；短期震荡偏强，上行空间有限，可轻仓试多，BU关注【3500 - 3560】 [38]