报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 上周国债期货震荡，央行净投放6566亿元，十年期国债利率略降且长期处于历史低位，T2509合约短期价格位于40日均线附近，国债市场价格高位震荡，利率处低位区间，中长期上方空间有限，短期可逢低买入 [3] 根据相关目录分别进行总结 国债期货宏观及市场展望 - 国内5月财新制造业PMI录得48.3，较4月下降2.1个百分点，2024年10月来首次跌至临界点以下 [4] - 美国财政部最新国债回购操作规模达100亿美元，为有史以来最大单次规模 [4] 国债期货行情 - 上周国债期货区间震荡，TS2509、TF2509、T2509、TL2509合约周涨跌幅分别为-0.01%、-0.03%、-0.11%、-0.16% [5] 国债收益率变化 - 上周长期利率下降，收益率利差收窄 [8] 国债CTD券及基差 - 本周长期国债期货IRR高于短期融资利率，存在套利机会 [11] 国债期货价差及基差 - 5年期与10年期国债期货价差缩小，二者基差缩小 [12] 国债期限结构 - 最新国债期限结构较5月28日走平，中长期收益率下降 [18]