量化因子与构建方式 1. 因子名称：重拾自信2.0 RCP因子 因子构建思路：基于行为金融学中的过度自信现象，通过高频分钟序列数据计算利好超涨和股价回调的时间差作为代理变量，构造第一代过度自信因子CP；进一步考虑过度自信后的过度修正，将CP因子与日内收益正交化，得到第二代重拾自信因子RCP[6][7] 因子具体构建过程： - 第一代CP因子：计算股价在利好信息发布后的快速上涨时间与回调时间的差值，公式未明确给出但逻辑为时间差代理变量[6] - 第二代RCP因子：将CP因子与日内收益进行正交化处理，提取残差项作为净化后的因子，公式为 $RCP = CP - \beta \cdot r_{intraday}$ 其中$\beta$为回归系数，$r_{intraday}$为日内收益[6][7] 因子评价：新因子通过标准化和正交化处理显著提升纯净度，捕捉了投资者从过度自信到修正的行为模式[7] 2. 因子名称：过度自信CP因子（第一代） 因子构建思路：基于DHS模型，用股价快速上涨与下跌的时间差衡量投资者过度自信程度[6] 因子具体构建过程：未披露具体公式，但通过分钟级高频数据计算利好事件后的股价反应时间差[6] --- 因子回测效果 1. 重拾自信2.0 RCP因子（2014/02-2025/05全市场回测） - 年化收益率：18.68%[1][7][10] - 年化波动率：7.69%[1][10] - 信息比率（IR）：2.43[1][7][10] - 月度胜率：78.68%[1][10] - 最大回撤率：5.89%[1][10] - 多头组合5月收益率：4.17%（空头4.27%，多空对冲-0.10%）[1][11] 2. 重拾自信2.0 RCP因子（2014/01-2022/08回测） - IC均值：0.04[1] - 年化ICIR：3.27[1] - 10分组多空年化收益：20.69%[1] - 信息比率：2.91[1] - 月度胜率：81.55%[1] --- 其他说明 - 因子改进：第二代RCP因子通过标准化处理替代排序值，保留更多因子信息[7] - 图表支持：图1展示因子2014-2025年分组净值走势，图2显示2025年5月多头组合表现[9][13]