投资咨询业务资格：证监许可【2012】669号 中信期货研究（新能源⾦属每⽇报告） 2025-06-04 供需偏弱，新能源金属价格维持弱势 新能源观点：供需偏弱，新能源⾦属价格维持弱势 交易逻辑：新能源金属价格跌跌不休，供应阶段性小幅收缩，但新能 源金属供需并未出现明显好转，偏过剩格局还在延续，若扭转当前颓 势，我们必须得看到供应端明显收缩才行，密切关注产业动态。中短 期来看，新能源金属价格走势偏弱，谨慎参与为宜，稳健的投资者可 继续通过宽跨式期权押注波动；中长期来看，低价或有望进一步加快 国内自主定价品种的产能出清，比如：多晶硅和工业硅等。 ⼯业硅观点：丰⽔期供增需弱，硅价承压下⾏。 多晶硅观点：多空博弈加剧，多晶硅价格宽幅波动。 碳酸锂观点：矿价⽀撑继续下移，锂价承压运⾏。 ⻛险提⽰：供应扰动；国内政策刺激超预期；美联储鸽派不及预期； 国内需求复苏不及预期；经济衰退。 有⾊与新材料团队 研究员： 李苏横 从业资格号：F03093505 投资咨询号：Z0017197 郑非凡 从业资格号：F03088415 投资咨询号：Z0016667 白帅 从业资格号：F03093201 投资咨询号：Z0020543 杨飞 ...