报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 玻璃市场现货价格走弱，各地区普调，盘面下跌影响厂家产销率，6月后有梅雨淡季预期，需求突破难，价格承压震荡偏弱，后续面临累库压力，需产能出清解决过剩困境，等待更多冷修兑现或使盘面止跌 [1] - 纯碱市场盘面情绪走弱呈下跌趋势，09刺穿1200点位，碱厂有利润但处于去利润阶段，光伏产能增长滞缓，浮法产能走平，需求无明显增长，中长期检修结束后累库压力大，6月可跟踪检修兑现情况，月间考虑79正套，单边远月反弹高空短线操作 [1] - 天然橡胶市场供应上，东南亚产区降雨影响供应输出，但雨后供应上量预期升温，原料压力或显现；需求上，轮胎企业月底检修开工下滑，库存下滑可持续性待察，同比仍处高位，后续胶价预计偏弱震荡，空单持有，关注产区原料上量及宏观事件 [2] - 工业硅市场基本面面临高供应高仓单压力，6月首个交易日震荡走弱，价差结构走平，需求有望在出口回暖带动下回升，但光伏产业链走弱，需求好转难消化供应增加，供应端仍有增长预期，价格承压但下方空间小 [3] - 多晶硅市场仓单增加致期货承压下跌，6月预计供需双弱，下游硅片排产或降，有累库风险，行业基本面有供应端收缩预期，若产量下降库存有望去化，关注33000 - 34000区间支撑及67反套，多单关注低位支撑破位止损 [4] 根据相关目录分别进行总结 玻璃相关 - 价格及价差：华北报价1160元/吨，较前值降20元/吨，跌幅1.69%；华东报价1290元/吨，降10元/吨，跌幅0.77%；华中报价1110元/吨，持平；华南报价1320元/吨，持平；玻璃2505为1069元/吨，降27元/吨，跌幅2.46%；玻璃2509为982元/吨，降28元/吨，跌幅2.85%；05基差91，较前值涨7，涨幅8.33% [1] - 库存：玻璃厂纯碱库存天数18.1天，持平 [1] 纯碱相关 - 价格及价差：华北报价1450元/吨，较前值降50元/吨，跌幅3.33%；华东报价1380元/吨，降20元/吨，跌幅1.43%；华中报价1350元/吨，降50元/吨，跌幅3.57%；纯碱2505为1221元/吨，降18元/吨，跌幅1.45%；纯碱2509为1185元/吨，降14元/吨，跌幅1.13%；05基差229，较前值降32，跌幅12.26% [1] - 供量：纯碱开工率78.57%，较前值降0.08%；浮法日熔量15.77万吨，较前值涨0.1万吨，涨幅0.64%；光伏日熔量99990吨，持平 [1] - 库存：5月30日，纯碱周产量较前值涨1.08%；玻璃厂纯碱库存天数18.1天，持平；纯碱厂库162.43万吨，较前值涨2.2万吨，涨幅1.37%；纯碱交割库34.75万吨，较前值降1.8万吨，跌幅4.79% [1] 天然橡胶相关 - 现货价格及基差：三南国富安却胶（SCRWF）上海报价13350元/吨，较前值降150元/吨，跌幅1.11%；全乳基差（切换至2509合约） - 100，较前值降195，跌幅205.26%；泰标混合胶报价13500元/吨，较前值涨50元/吨，涨幅0.37%；非标价差50，较前值涨5，涨幅11.11% [2] - 月间价差：9 - 1价差 - 810元/吨，较前值降15元/吨，跌幅1.89%；1 - 5价差 - 25元/吨，较前值涨35元/吨，涨幅58.33%；5 - 9价差832元/吨，较前值降20元/吨，跌幅2.34% [2] - 基本面数据：4月泰国产量105.70千吨，较前值降43.50千吨，跌幅29.16%；4月印尼产量194.10千吨，较前值降15.20千吨，跌幅7.26%；4月印度产量45.40千吨，较前值降7.60千吨，跌幅14.34%；4月中国产量58.10千吨，较前值涨42.30千吨；汽车轮胎半钢胎开工率78.25%，较前值涨0.03%；全钢胎开工率64.80%，较前值降0.16%；4月国内轮胎产量10200.2万条，较前值降544.40万条，跌幅5.07%；4月轮胎出口数量5739.0万条，较前值降490.00万条，跌幅7.87%；4月天然橡胶进口数量合计52.32千吨，较前值降7.09千吨，跌幅11.93% [2] - 库存变化：保税区库存614584吨，较前值涨305吨，涨幅0.06%；天然橡胶厂库期货库存上期所17641吨，较前值降25903吨，跌幅59.49%；干胶保税库入库率青岛2.66%，较前值降0.84%；出库率5.86%，较前值涨0.96%；干胶一般贸易入库率青岛7.34%，较前值降0.34%；出库率7.58%，较前值涨0.28% [2] 工业硅相关 - 现货价格及主力合约基差：华东通氧SI5530工业硅8200元/吨，较前值降100元/吨，跌幅1.20%；基差1040，较前值降45，跌幅4.15%；华东SI4210工业硅8850元/吨，较前值降100元/吨，跌幅1.12%；基差890，较前值降45，跌幅4.81%；新疆99硅7650元/吨，较前值降100元/吨，跌幅1.29%；基差1290，较前值降45，跌幅3.37% [3] - 月间价差：2506 - 2507价差10元/吨，较前值涨30元/吨，涨幅150.00%；2507 - 2508价差 - 15元/吨，持平；2508 - 2509价差0元/吨，较前值涨15元/吨，涨幅100.00%；2509 - 2510价差10元/吨，较前值涨60元/吨，涨幅120.00%；2510 - 2511价差5元/吨，较前值降15元/吨，跌幅75.00% [3] - 基本面数据：4月全国工业硅产量30.08万吨，较前值降4.14万吨，跌幅12.10%；4月新疆工业硅产量16.75万吨，较前值降4.33万吨，跌幅20.55%；4月云南工业硅产量1.35万吨，较前值涨0.12万吨，涨幅9.35%；4月四川工业硅产量1.13万吨，较前值涨0.67万吨，涨幅145.65%；4月全国开工率51.23%，较前值降6.57%，跌幅11.37%；4月新疆开工率60.74%，较前值降17.31%，跌幅22.18%；4月云南开工率18.13%，较前值降1.84%，跌幅9.21%；4月四川开工率7.30%，较前值涨6.81%，涨幅1389.80%；有机硅DMC4月产量18.40万吨，较前值涨1.12万吨，涨幅6.48%；多晶硅4月产量9.54万吨，较前值降0.07万吨，跌幅0.73%；再生铝合金4月产量61.00万吨，较前值降3.40万吨，跌幅5.28%；工业硅4月出口量6.05万吨，较前值涨0.10万吨，涨幅1.64% [3] - 库存变化：新疆厂库库存19.01万吨，较前值涨0.27万吨，涨幅1.44%；云南厂库库存2.47万吨，较前值涨0.06万吨，涨幅2.49%；四川厂库库存2.28万吨，较前值涨0.03万吨，涨幅1.34%；社会库存58.90万吨，较前值涨0.70万吨，涨幅1.20%；仓单库存31.35万吨，较前值降0.28万吨，跌幅0.89%；非仓单库存27.56万吨，较前值涨0.98万吨，涨幅3.69% [3] 多晶硅相关 - 现货价格与基差：N型复投料平均价36500.00元/吨，持平；P型菜花料平均价30000.00元/吨，持平；N型颗粒硅平均价34000.00元/吨，持平；N型料基差（平均价）2140.00，较前值涨1240.00，涨幅137.78%；菜花料基差（平均价）7640.00，较前值涨1240.00，涨幅19.38%；N型硅片 - 210mm半均价1.2800元/片，持平；N型硅片 - 210R平均价1.0800元/片，持平；单晶Topcon电池片 - 210R平均价0.2680元/片，持平；单晶PERC电池片 - 210mm平均价0.2780元/片，持平；Topcon组件 - 210mm（分布式）平均价0.6910元/瓦，持平；N型210mm组件 - 集中式项目平均价0.7150元/瓦，持平 [4] - 期货价格与月间价差：PS2506为34360元/吨，较前值降1240元/吨，跌幅3.48%；PS2506 - PS2507价差1940元/吨，较前值涨145元/吨，涨幅8.08%；PS2507 - PS2508价差920元/吨，较前值涨60元/吨，涨幅6.98%；PS2508 - PS2509价差285元/吨，较前值降95元/吨，跌幅25.00%；PS2509 - PS2510价差120元/吨，较前值降180元/吨，跌幅54.55%；PS2510 - PS2511价差305元/吨，较前值降120元/吨，跌幅25.00%；PS2511 - PS2512价差 - 1455元/吨，较前值降50元/吨，跌幅54.55% [4] - 基本面数据：周度数据中，硅片产量13.40GW，较前值涨0.10GW，涨幅0.75%；多层硅产量2.16万吨，较前值涨0.01万吨，涨幅0.47%。月度数据中，4月多晶硅产量9.54万吨，较前值降0.07万吨，跌幅0.73%；4月多晶硅进口量0.29万吨，较前值降0.02万吨，跌幅7.10%；4月多晶硅出口量0.20万吨，较前值降0.02万吨，跌幅10.40%；4月多晶硅净出口量 - 0.09万吨，持平；4月硅片产量0.00GW，较前值降28.35GW，跌幅100.00%；4月硅片进口量0.06万吨，较前值降0.03万吨，跌幅32.03%；4月硅片出口量0.59万吨，较前值涨0.13万吨，涨幅28.29%；4月硅片净出口量0.53万吨，较前值涨0.16万吨，涨幅42.57%；5月硅片需求量60.61GW，较前值降5.34GW，跌幅8.10% [4] - 库存变化：多晶硅库存27.00万吨，较前值涨1.00万吨，涨幅3.85%；硅片库存18.57GW，较前值降0.38GW，跌幅2.01%；多晶硅合单1570.00手，较前值涨1100.00手，涨幅234.04% [4]