量化因子与构建方式 1. 因子名称："日与夜的殊途同归"新动量因子 因子构建思路：基于日内与隔夜各自的价量关系，分别对日内因子、隔夜因子进行改进，再重新合成新的动量因子[6][7] 因子具体构建过程： - 将交易时段切割为日与夜，分别探索各自的价量关系 - 对日内因子和隔夜因子分别进行改进，具体改进方法未详细说明 - 将改进后的日内因子和隔夜因子重新合成为新的动量因子[7] 因子评价：选股能力显著优于传统动量因子，稳定性较好[6][7] 因子的回测效果 1. "日与夜的殊途同归"新动量因子 - 年化收益率：18.37%[1][7][13] - 年化波动率：8.79%[1][7][13] - 信息比率(IR)：2.09[1][7][13] - 月度胜率：77.94%[1][7][13] - 月度最大回撤率：9.07%[1][7][13] - IC均值：-0.045[6] - 年化ICIR：-2.59[6] - 10分组多空对冲年化收益率：22.64%[6] - 10分组多空对冲信息比率：2.85[6] - 10分组多空对冲月度胜率：83.33%[6] - 10分组多空对冲最大回撤率：5.79%[6] 2. 5月份表现 - 10分组多头组合收益率：4.00%[1][10] - 10分组空头组合收益率：5.90%[1][10] - 10分组多空对冲收益率：-1.90%[1][10] 对比数据 1. 传统动量因子（20日收益率） - 信息比率：1.09[6] - 月度胜率：62.75%[6] - 最大回撤：20.35%[6]