报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 菜油2509合约短线或于平台区间内震荡整理 [1] - 豆粕短线或震荡偏弱 [2] - 玉米期价短期预期区间震荡为主，关注新麦上市情况及天气变化 [3] - 继续关注铜价在均线系统的扰动，整体防御线定为均线系统上沿 [4] - 碳酸锂2507合约或偏弱震荡，可逢高做空 [6] - 钢材开始估值修复，短期保持逢低偏多思路对待 [7] - 供应宽松，双焦低位超跌反弹 [8] - 铁矿2509短期以震荡为主，提示交易者谨慎投资风险 [9] - 原油反弹，WTI主力58美元/桶 - 65美元/桶附近震荡为主 [10] - 橡胶整体供大于求，弱势为主，关注沪胶下游开工情况 [11] - PVC基本面依旧弱势，期价低位震荡运行 [12] - 纯碱盘面短期延续底部区间震荡 [13] 各品种总结 菜油 - 现货信息：钦州中粮进口三级菜油9300元/吨，较上一交易日跌70元/吨 [1] - 市场分析：端午节后国产菜籽将上市，近月进口菜籽到港供应充裕，远月偏紧，下游需求中性，库存中短期或维持高位 [1] 豆粕 - 现货信息：43豆粕各地区节前现货报价，张家港2800元/吨（-70）、天津2870元/吨（-70）、日照2810元/吨（-60）、东莞2800元/吨（-60） [1] - 市场分析：宏观上中美贸易达成阶段性协议但长期矛盾仍存；国际大豆受关税政策和天气影响，美豆播种顺利，巴西大豆出口高峰期；国内大豆供给恢复，油厂开机率和压榨正常，豆粕供给压力凸显，成交缩量，下游采购意愿偏弱，油厂大豆库存回升至高位，豆粕库存累库速度短期较缓 [2] 玉米 - 现货信息：东北三省及内蒙重点深加工企业新玉米主流收购均价2204元/吨；华北黄淮重点企业新玉米主流收购均价2428元/吨；锦州港（15%水/容重680 - 720）收购价2270 - 2300元/吨；鲅鱼圈（容重680 - 730/15%水）收购价2270 - 2300元/吨 [3] - 市场分析：外盘美玉米产区天气良好，中美贸易关系缓和，市场担忧远期进口压力；国内处于新旧粮交替空窗期，供应或趋紧，小麦或替代玉米在饲用领域份额，天气炒作影响价格，下游采购谨慎，需求提振有限 [3] 铜 - 现货信息：上海1电解铜价格78270 - 78620，涨210，升120 - 升320，进口铜矿指数 - 43.56，涨0.72 [4] - 市场分析：全球关税对垒动荡，美国关税政策反复；国内扶持政策发力；产业原料冲击扰动加剧，矿产问题未解决，国内铜库存下滑，行情研究分析复杂化 [4] 碳酸锂 - 现货信息：电池级碳酸锂（99.5%）市场价报60800（-200）元/吨，工业级碳酸锂（99.2%）市场价报59150（-200）元/吨，电碳与工碳价差为1650元/吨，较上一交易日保持不变 [5] - 市场分析：成本端压力加剧，矿石报价走低，库存高位且未止跌；供应端周度产能利用率环比下滑但仍高于平均，盐湖低成本锂盐或冲击市场；需求端表现分化，正极材料产量有增长预期，动力电池装车量下滑，新能源汽车消费市场遇冷；截至5月30日，周度库存为131571（-208）实物吨 [5] 钢材 - 现货信息：上海螺纹3090，唐山开工率83.56%，社会库存532.76万吨，螺纹钢厂库200.4万吨 [7] - 市场分析：基本面好转，远强近弱，contango结构减弱，估值中性偏低；成本端政策支撑房地产，表观需求量同比下降，原料价格震荡偏弱，成本中枢动态运行；库存方面社会库存与钢厂库存走势分化，整体库存水平较低；短期宏观政策预期主导盘面，呈现供需双强格局 [7] 双焦（主焦煤、冶金焦） - 现货信息：主焦煤精煤蒙5：1205元/吨；日照港冶金焦准一级：1340元/吨；进口炼焦煤港口库存：337.38万吨；焦炭港口库存：246.10万吨 [8] - 市场分析：供应偏宽松，国内产能恢复，焦化厂产能利用率平稳，蒙煤进口维持高位；需求端钢厂减产，铁水产量回落预期仍存，总需求低迷；库存端独立焦化企业维持原料低库存策略，整体库存小幅累库；利润端吨焦平均利润平稳运行，接近盈亏平衡线 [8] 铁矿石 - 现货信息：铁矿普氏指数97.2，青岛PB（61.5）粉735，澳洲粉矿62%Fe737 [9] - 市场分析：多空因素交织，供应端澳洲发运量回落，巴西发运回升，全球总发运量小幅下降，港口库存环比减少；需求端国内钢厂铁水产量略微回落，高炉开工率微降，钢厂采购谨慎，按需补库，海外需求分化；消息面美国关税加剧价格波动，环保限产和雨季压制钢厂需求 [9] 原油 - 市场分析：美伊谈判、俄乌战况、巴以局势恶化，OPEC+会议虽同意7月增产41.1万桶/日但俄罗斯等国提出异议，供给有收缩，原油反弹；基本面OPEC调降未来两年全球需求增速，美国贸易战升级引发需求担忧，中东局势复杂增加不确定性 [10] 橡胶 - 现货信息：上海1电解铜价格78270 - 78620，涨210，升120 - 升320，进口铜矿指数 - 43.56，涨0.72 [4] - 市场分析：美国恢复贸易战关税，局势反复；国内全乳胶开割，东南亚产区全面开割，供给宽松；全球供需双松，市场炒作宏观叙事，美国汽车关税或抑制需求 [11] PVC - 现货信息：华东5型PVC现货主流价格为4680元/吨，环比持平；乙烯法PVC主流价格为5000元/吨，环比持平；乙电价差为320元/吨，环比持平 [12] - 市场分析：供应端上周PVC生产企业产能利用率环比增加，电石法增加，乙烯法减少；需求端国内下游制品企业无明显好转，成交以刚需为主；库存方面截至5月29日，PVC社会库存环比和同比均减少；6月3日期价回落，基本面未明显改善，宏观情绪弱，期价低位震荡 [12] 纯碱 - 现货信息：全国重碱主流价1379.06元/吨，环比 - 23.13元/吨；华东重碱主流价1400元/吨，环比 - 40元/吨；华北重碱主流价1450元/吨，环比 - 50元/吨；华中重碱主流价1350元/吨，环比 - 50元/吨 [13] - 市场分析：供应端上周纯碱整体开工率环比微降，产量增加，新增产能稳定出产品；库存方面厂家库存环比减少，社会库存震荡下移；需求端中下游对低价货源刚需补库，对高价货源抵触；市场缺乏新增驱动，预计盘面短期底部区间震荡 [13]