报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 民用气价格区域分化，山东上涨、华南下跌、华东持稳，醚后C4下跌，最便宜交割品为华东民用气4505元/吨 [1] - PG盘面周一至周四震荡上行，周五受油价下跌影响明显下行，07合约基差走强，07 - 08、07 - 09月差走强 [1] - 外盘FEI、MB小跌，CP小涨，北亚、美国油气比震荡，中东油气比下行，6月CP官价下跌，丙丁烷最新600/570（-10/-20）美元 [1] - 基本面到港小幅增加，化工需求提升、民用气出货不畅，总体港口去库，炼厂整体库存升高 [1] - 供应商品量增长2.46%，预计后续继续增加，同时预期到港有所减少 [1] - 需求方面，PDH开工率回升至63.26%（+2.11pct），预计下周开工继续回升，烷基化开工率、商品量增加，预计下周开工继续攀升，MTBE价格先涨后跌，产量基本持平，气分醚化、异构醚化利润大幅上涨，预期MTBE供应增多，端午节后或存部分补库需求，对C4需求有所支撑，随着气温升高，预计燃烧需求呈下滑态势 [1] - 预期供应总体增长，山东化工需求存在一定支撑，但燃烧需求疲软，基本面整体仍弱 [1] 相关目录总结 日度变化 - 民用气方面，山东+30至4580、华东+3至4508、华南-30至4680，醚后碳四+70至4710，最便宜交割品为华东民用气4508 [1] - FEI进口成本上涨，CP进口成本下跌，PP小涨，FEI货制PP利润增加，CP货制PP利润下降 [1] - PG盘面大幅上涨，更多受油价带动，07合约基差-77，最新436，07 - 09月差+14，最新164，美国至远东套利窗口开启 [1] 周度观点 - 民用气价格区域分化，山东上涨、华南下跌、华东持稳，醚后C4下跌，最便宜交割品价格4505元/吨 [1] - PG盘面周一至周四震荡上行，周五受油价下跌影响明显下行，07合约基差走强，07 - 08、07 - 09月差走强 [1] - 外盘FEI、MB小跌，CP小涨，北亚、美国油气比震荡，中东油气比下行，6月CP官价下跌，丙丁烷最新600/570（-10/-20）美元 [1] - 基本面到港小幅增加，化工需求提升、民用气出货不畅，总体港口去库，炼厂整体库存升高 [1] - 供应商品量增长2.46%，预计后续继续增加，同时预期到港有所减少 [1] - 需求方面，PDH开工率回升至63.26%（+2.11pct），生产毛利下滑，预计下周开工继续回升，烷基化开工率、商品量增加，盈利大幅回升，预计下周开工继续攀升，MTBE价格先涨后跌，产量基本持平，气分醚化、异构醚化利润大幅上涨，预期MTBE供应增多，端午节后或存部分补库需求，对C4需求有所支撑，随着气温升高，预计燃烧需求呈下滑态势 [1] - 预期供应总体增长，山东化工需求存在一定支撑，但燃烧需求疲软，基本面整体仍弱 [1]