证券研究报告 | 2025年06月04日 银行理财 2025 年 6 月月报 优于大市 当"存款搬家"遇到监管指引 5 月银行理财规模继续保持高增长。5 月存款利率下行，而理财收益基准维 持较高水平，这带动了银行理财规模扩张。从收益看，国股行一年期存款利 率降至 1%以下，而 5 月银行理财业绩表现较好，当月理财规模加权平均年化 收益率 2.57%，较上月持平；其中现金管理类产品年化收益率 1.49%，纯债 类产品年化收益率 2.69%。收益率优势促进存款搬家和理财规模增长，5 月 份存量规模回升至 31.3 万亿元，环比上月回升 0.5 万亿元。 同时监管政策持续规范理财业务，理财产品的形态、运作模式仍在调整中。 一方面，监管政策通过机构评级办法鼓励理财子公司重视业务质量，弱化规 模增长。根据 21 世纪资管研究院披露，理财公司分类监管评级办法试点阶 段相关内容正进入讨论期：未来银行理财分类监管评级办法不再鼓励银行理 财公司单纯冲规模；评级要素包括公司治理、资管能力、风险管理、信息披 露、投资者权益保护和信息系统六大方面，其中资管能力权重最高。监管评 级结果分为 1-6 级，数值越大即评级得分越低，越需要重 ...