报告核心观点 - A股市场指数维持区间震荡，建议维持中等仓位参与结构性投资，关注热点轮动和低估值板块反弹机会，重点关注创新药等主线板块，以及汽车等行业调整后的布局机会[1][2] - 激光雷达市场规模持续壮大，应用广泛，国内多家企业参与，技术有特定发展趋势[7][8] - 房地产百强房企5月销售降幅收窄，但整体市场仍面临压力，建议关注政策带来的估值修复机会和龙头企业[15][18] - 快递行业价格战激烈，量升价降，单票净利润下行，价格战进入深水区，目前处于周期底部，可关注后续业绩弹性[24][28] - 石油石化行业Brent原油价月环比下跌，WTI原油价环比上涨，美国炼油厂产能利用率提升，中美原油进出口有不同变化[31][33] A股策略 - 指数受中美关税消息和经济数据影响，维持区间震荡可能性大，5月制造业PMI环比改善显示经济温和回暖[1] - 建议维持中等仓位，参与市场结构性投资，7月前市场大区间震荡，热点轮动明显，可参与主线轮动，逢低布局低估值板块[2] - 关注创新药、军工、计算机等主线板块中期机会，以及汽车、新能源等行业调整后的布局机会[2] 激光雷达行业 - 激光雷达是通过发射光脉冲击中物体测量反射回波信号特性来测距的非接触式方法，由激光器、旋转机构、滤光片和光电检测器等组成[4] - 具有超高分辨率等优势，但面临成本高昂等挑战[7] - 市场规模持续壮大，2024年全球市场规模达512亿元，广泛应用于汽车及非汽车行业，汽车激光雷达市场销售额增长，中国厂商领跑[7] - 国内禾赛科技、速腾聚创、图达通等企业参与，各有技术和产品优势[8] - 技术趋势包括ToF为主流、固态激光雷达有望成最优选择、905nm光源占主导、数字化是关键，SPAD技术重要[8] 房地产行业 - 2025年5月top100房企销售金额同比下滑7.8%，单月销售降幅收窄，不同梯队房企销售情况有差异[15][16] - 1 - 5月部分主流房企销售金额、均价和增速有不同表现，5月单月部分房企销售金额同比增速较高[17] - 整体市场仍面临压力，建议短期关注政策增量带来的估值修复机会，中长期聚焦龙头企业，推荐保利发展等[18] 快递行业 - 25Q1快递行业件量增速21.6%，单票收入下行，价格战激烈，量升价降现象延续[24] - 通达系公司竞争策略趋于一致，以提升市场份额为重心，头部企业加大争夺力度，申通和韵达竞争激烈[24][25] - 价格战导致单票净利润整体下行，行业利润下降，不同公司盈利差距和单票盈利差距更明显[26] - 2025年快递价格战因需求端和成本端因素进入深水区，目前市场预期低，行业处于周期底部，可关注后续业绩弹性[27][28] 石油石化行业 - Brent原油价月环比下跌，WTI原油价环比上涨，ESPO原油现货价上涨，OPEC、国内原油现货价下跌[31] - 美国炼油厂可运营产能利用率提升，成品车用汽油及蒸馏燃料油产品的供应量和库存量环比下降[32] - 4月美国原油进口数量月环比上升，出口数量环比下降，中国原油进出口数量均下降，且出口量降幅明显[32]