报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 当前国内政策对股指驱动力度不强，海外因素主导股指短期波动，各品种受不同因素影响呈现不同走势，投资者需关注关税、经济数据、政策等变化并谨慎操作 [1] 根据相关目录分别进行总结 宏观金融 - 期指因关税政策不确定性大建议观望 [1] - 债期受资产荒和弱经济利好，但央行提示利率风险压制上涨空间 [1] 有色金属 - 黄金因避险升温看多，白银跟随黄金显著补涨 [1] - 铜基本面有支撑，短期价格高位震荡 [1] - 电解铝低库存有支撑，但宏观情绪反复、下游需求转淡，铝价或震荡偏弱 [1] - 氧化铝现货价格走高，期货贴水明显，期货盘面价格下行动力减弱 [1] - 镍价短期震荡，中长期一级镍过剩有压制，建议短线区间操作 [1] - 不锈钢短期震荡，中长期供给压力仍存，操作建议短线为主 [1] - 锡价止跌企稳，空头建议获利平仓，买套可择机入场 [1] 黑色金属 - 螺纹钢和热卷现货处于旺季向淡季切换窗口期，成本松动、供需宽松，暂无向上驱动 [1] - 铁矿石铁水见顶预期，6月供给有增量，关注钢材压力 [1] - 锰硅短期供需平衡，合金厂减产持续，需求尚可但仓单压力重 [1] - 硅铁成本受动力煤拖累，但产区减产力度大，供需转为偏紧 [1] - 玻璃供需双弱，梅雨季节需求向弱，价格继续偏弱 [1] - 纯碱五月检修多，直接需求尚可，但终端需求偏弱且中期供给过剩，价格承压 [1] - 焦煤焦炭供需相对过剩，建议产业客户把握期现正套和卖出套保机会，可参与JM9 - 1正套 [1] 农产品 - 棕榈油盘面偏强，但产地库存压力大，难有趋势上涨行情，建议观望 [1] - 豆油是偏弱基本面和其他油脂波动的博弈 [1] - 国内棉价预计维持震荡偏弱走势，需关注美国经济衰退和中美关税战走向 [1] - 白糖巴西2025/26年度糖产量料创纪录增长，后期关注原油对制糖比的影响 [1] - 玉米中期供需趋紧，维持震荡偏强，建议逢低做多 [1] - 豆粕短期走势偏震荡，关注政策和天气变化 [1] 能源化工 - 国际油价等因素使棕榈油盘面偏强，但库存压力下难有趋势上涨，建议观望 [1] - 美棉受贸易谈判、天气等影响，国内棉纺进入淡季，棉价震荡偏弱 [1] - 巴西甘蔗和糖产量有增减变化，白糖盘面震荡 [1] - 玉米中期供需趋紧，震荡偏强，可逢低做多 [1] - 豆粕短期震荡，关注政策和天气 [1] - 原油、燃料油受OPEC + 增产、俄乌谈判等影响，夏季消费旺季或有支撑 [1] - 沥青成本端拖累，库存和需求情况影响下走势震荡 [1] - BR橡胶短期震荡，中长期需求未改善价格承压 [1] - PTA略有紧张局面缓解，短纤成本跟随紧密 [1] - 乙二醇延续去库，到港量将减少 [1] - 苯乙烯市场投机需求走弱，价格看空 [1] - 尿素行情或迎来反弹周期 [1] - 甲醇短期震荡偏弱，关注华东MTO装置负荷 [1] - PE、PP、PVC价格震荡偏弱 [1] - LPG短期内震荡偏弱 [1] 其他 - 集运市场强预期弱现实，可进行相关套利操作 [1]