报告行业投资评级 - 看好（维持） [9] 报告的核心观点 - 2025年1 - 5月风电中标数据景气，国内外均展现景气态势，相关企业中标体量显著增长 [9] - 国际中标维系较高增长趋势，风机出口有望激活新增量，出口景气度有望提升 [9] - 2025年一季度招标维系增长，行业有望走出“周期”迈向成长 [9] 投资建议与投资标的 - 陆风周期底部回暖，建议关注金风科技、明阳智能、运达股份、日月股份、三一重能、金雷股份等 [4] - 海风周期拐点蓄势待发，建议关注东方电缆、振江股份、起帆电缆、大金重工等 [4] 数据统计 - 2025年6月1日公布2025年1 - 5月中国风电整机商中标统计，项目395个，总规模约64.46GW，同比增长近20% [9] - 我国风机4月出口1.34亿美元，环比 - 7.84%，同比 + 49.31%；1 - 4月累计出口4.43亿美元，累计同比 + 43.84% [9] - 2025年1 - 5月中国风电整机厂商国际中标体量达到7.60GW，同比增长接近190% [9] - 2025年Q1，国内公开招标市场新增招标量28.6GW，比去年同期增长22.7%；陆上新增招标容量27.8GW，海上新增招标容量0.8GW [9]