报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 焦煤基本面未根本性扭转，下游需求有减产担忧，各环节拒绝补库，产端和进口端供应过剩，累库趋势持续验证，但边际有变化，市场关注蒙古总理被罢免事件后续影响 [6] - 国内焦煤供应存在缩减现象，部分民营矿减产，六月安全生产月国有大矿顶仓减产，部分煤矿因事故停产整顿 [9] - 动力煤即将进入需求旺季，其价格下跌，消费旺季可能对部分配焦煤估值形成支撑 [13] 根据相关目录分别进行总结 当前市场的不变vs变化 - 焦煤基本面未扭转，下游需求有减产担忧，各环节拒绝补库，产端和进口端供应过剩，累库趋势验证；边际变化受蒙古总理被罢免事件影响 [6] 国内焦煤供应情况 - 部分民营矿有小幅减产动作，六月安全生产月国有大矿顶仓减产，部分煤矿因事故停产整顿 [9] 动力煤情况 - 动力煤5500K港口报价近期弱稳在619元/吨左右，较年终跌幅150元/吨，同比跌幅260元/吨，消费旺季或支撑部分配焦煤估值 [13]