报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 股市短评上证综指数、大盘蓝筹股、中小盘股和创业板股表现为冲高回落后的盘整震荡行情 [2] - 金融期权波动性分析金融期权隐含波动率在历史较低水平波动 [2] - 金融期权策略与建议ETF期权适合构建备兑策略、偏中性的双卖策略和垂直价差组合策略；股指期权适合构建偏中性的双卖策略和期权合成期货多头或空头与期货空头或多头做套利策略 [2] 根据相关目录分别进行总结 金融市场重要指数概况 - 上证指数收盘价3361.98，涨0.43%，成交额4683亿元 [3] - 深证成指收盘价10057.17，涨0.16%，成交额6731亿元 [3] - 上证50收盘价2687.30，涨0.32%，成交额591亿元 [3] - 沪深300收盘价3852.01，涨0.31%，成交额2268亿元 [3] - 中证500收盘价5694.84，涨0.42%，成交额1600亿元 [3] - 中证1000收盘价6070.04，涨0.72%，成交额2343亿元 [3] 期权标的ETF市场概况 - 上证50ETF收盘价2.748，跌0.04%，成交量501.26万份，成交额13.78亿元 [4] - 上证300ETF收盘价3.957，跌0.05%，成交量596.79万份，成交额23.62亿元 [4] - 上证500ETF收盘价5.703，涨0.16%，成交量137.51万份，成交额7.84亿元 [4] - 华夏科创50ETF收盘价1.034，涨0.39%，成交量1514.90万份，成交额15.69亿元 [4] - 易方达科创50ETF收盘价1.008，涨0.30%，成交量348.80万份，成交额3.52亿元 [4] - 深证300ETF收盘价3.989，涨0.05%，成交量70.19万份，成交额2.80亿元 [4] - 深证500ETF收盘价2.278，涨0.26%，成交量63.10万份，成交额1.44亿元 [4] - 深证100ETF收盘价2.644，跌0.11%，成交量12.12万份，成交额0.32亿元 [4] - 创业板ETF收盘价1.977，涨0.25%，成交量575.88万份，成交额11.39亿元 [4] 期权因子—量仓PCR - 上证50ETF成交量87.37万张，持仓量132.36万张，成交量PCR为1.13，持仓量PCR为1.00 [5] - 上证300ETF成交量64.09万张，持仓量112.35万张，成交量PCR为1.03，持仓量PCR为0.86 [5] - 上证500ETF成交量95.19万张，持仓量118.86万张，成交量PCR为0.97，持仓量PCR为1.06 [5] - 华夏科创50ETF成交量37.50万张，持仓量133.71万张，成交量PCR为0.80，持仓量PCR为0.68 [5] - 易方达科创50ETF成交量11.11万张，持仓量43.24万张，成交量PCR为0.88，持仓量PCR为0.70 [5] - 深证300ETF成交量8.40万张，持仓量20.28万张，成交量PCR为1.14，持仓量PCR为0.90 [5] - 深证500ETF成交量10.46万张，持仓量28.61万张，成交量PCR为1.10，持仓量PCR为0.92 [5] - 深证100ETF成交量4.38万张，持仓量9.45万张，成交量PCR为1.23，持仓量PCR为0.89 [5] - 创业板ETF成交量69.43万张，持仓量117.77万张，成交量PCR为1.05，持仓量PCR为0.80 [5] - 上证50成交量2.11万张，持仓量6.37万张，成交量PCR为0.64，持仓量PCR为0.62 [5] - 沪深300成交量5.05万张，持仓量17.19万张，成交量PCR为0.74，持仓量PCR为0.66 [5] - 中证1000成交量12.35万张，持仓量26.09万张，成交量PCR为0.96，持仓量PCR为0.94 [5] 期权因子—压力点和支撑点 - 上证50ETF压力点为2.80，支撑点为2.70 [7] - 上证300ETF压力点为4.00，支撑点为4.00 [7] - 上证500ETF压力点为5.75，支撑点为5.50 [7] - 华夏科创50ETF压力点为1.05，支撑点为1.00 [7] - 易方达科创50ETF压力点为1.05，支撑点为0.95 [7] - 深证300ETF压力点为4.00，支撑点为4.00 [7] - 深证500ETF压力点为2.35，支撑点为2.15 [7] - 深证100ETF压力点为2.65，支撑点为2.65 [7] - 创业板ETF压力点为2.00，支撑点为1.95 [7] - 上证50压力点为2800，支撑点为2600 [7] - 沪深300压力点为4000，支撑点为3900 [7] - 中证1000压力点为6200，支撑点为5800 [7] 期权因子—隐含波动率 - 上证50ETF平值隐波率为12.39%，加权隐波率为13.02% [9] - 上证300ETF平值隐波率为12.40%，加权隐波率为13.44% [9] - 上证500ETF平值隐波率为15.68%，加权隐波率为16.91% [9] - 华夏科创50ETF平值隐波率为20.64%，加权隐波率为23.90% [9] - 易方达科创50ETF平值隐波率为20.24%，加权隐波率为23.28% [9] - 深证300ETF平值隐波率为12.45%，加权隐波率为14.36% [9] - 深证500ETF平值隐波率为15.92%，加权隐波率为18.00% [9] - 深证100ETF平值隐波率为15.11%，加权隐波率为17.73% [9] - 创业板ETF平值隐波率为19.82%，加权隐波率为21.10% [9] - 上证50平值隐波率为12.71%，加权隐波率为14.83% [9] - 沪深300平值隐波率为12.70%，加权隐波率为14.38% [9] - 中证1000平值隐波率为18.22%，加权隐波率为20.32% [9] 策略与建议 - 金融期权板块分为大盘蓝筹股、中小板、创业板等 [11] - 各板块选择部分品种给出期权策略与建议 [11] - 每个期权品种按标的行情分析、期权因子研究和期权策略建议编写报告 [11] 各板块具体分析 金融股板块（上证50ETF、上证50） - 标的行情上证50ETF4月以来止跌反弹，后高位震荡回落 [12] - 期权因子隐含波动率降至历史较低水平，持仓量PCR维持在1.00附近，压力位2.80，支撑位2.70 [12] - 期权策略构建看涨期权牛市价差组合、卖方中性策略、现货多头备兑策略 [12] 大盘蓝筹股板块（上证300ETF、深证300ETF、沪深300） - 标的行情上证300ETF4月以来先跌后反弹，近期偏多头后回落 [12] - 期权因子隐含波动率维持均值偏下，持仓量PCR降至1.00以下，压力位和支撑位为4.00 [12] - 期权策略构建做空波动率的卖出认购+认沽期权组合、现货多头备兑策略 [12] 大中型股板块（深证100ETF） - 标的行情深证100ETF4月下跌后反弹，近期高位盘整 [13] - 期权因子隐含波动率维持历史较低水平，持仓量PCR报收于0.90附近，压力位和支撑位为2.65 [13] - 期权策略构建做空波动率的卖出认购+认沽期权组合、现货多头备兑策略 [13] 中小板股板块（上证500ETF、深证500ETF、中证1000） - 标的行情上证500ETF4月以来震荡回落，中证1000指数3月中旬后震荡转弱 [13][14] - 期权因子上证500ETF隐含波动率维持均值偏下，持仓量PCR升至1.00以上；中证1000隐含波动率降至一年均值偏下，持仓量PCR报收于0.90附近 [13][14] - 期权策略构建卖出偏空头的认购+认沽期权组合、现货多头备兑策略 [13][14] 创业板板块（创业板ETF、华夏科创50ETF、易方达科创50ETF） - 标的行情创业板ETF4月下跌后回升，近期高位盘整 [14] - 期权因子隐含波动率逐渐上升但仍处历史偏下，持仓量PCR报收于0.80附近，压力位2.00，支撑位1.95 [14] - 期权策略构建卖出偏空头的认购+认沽期权组合、现货多头备兑策略 [14]