报告行业投资评级 - 维持行业推荐评级 [4][7] 报告的核心观点 - 2025年1 - 4月人身险公司寿险保费高增带动整体增速持续改善，财产险公司车险和非车险保费增速保持稳定，行业整体保费累计增速持续改善、资产表现稳健 [2][7] - 监管规范行业发展，预计三季度或调整寿险预定利率，短期刺激需求，长期分红险优势突出，转型坚定的头部险企更受益；新能源车COR优化和非车险“报行合一”新规将改善上市险企财险综合成本率，龙头公司优势凸显；保险板块大幅欠配，预计受益于公募新规 [7] - 个股推荐中国太平、中国平安，建议关注新华保险、中国太保、中国人寿，重视中国财险的长期投资价值 [7] 根据相关目录分别进行总结 行业规模 - 股票家数91只，占比1.8%；总市值57014亿，占比6.6%；流通市值54563亿，占比6.9% [4] 行业指数 - 1个月、6个月、12个月绝对表现分别为5.3%、 - 10.1%、32.6%，相对表现分别为3.1%、 - 7.5%、25.2% [6] 人身险公司 - 1 - 4月累计保费收入19469亿，同比+1.3%，累计增速年内首次转正；4月保费收入2879亿，同比+11.6%，增速大幅改善 [7] - 4月寿险保费收入2229亿，同比+16.8%，增速环比提升9.9pt，是驱动人身险整体保费提速增长的主要因素，预计是储蓄型保险产品需求旺盛、4月多家公司产品集中上新所致，后续行业寿险新单销售有望持续回暖；部分险企保费规模增长得益于去年同期新单增长带动今年续期保费同比提升 [7] - 4月健康险保费收入614亿，同比 - 2.9%，增速环比下降7.8pt；意外险保费收入36亿，同比 - 6.5%，降幅环比收窄2.2pt [7] 财产险公司 - 1 - 4月累计保费收入6486亿，同比+5.2%，增速基本稳定；4月保费收入1331亿，同比+5.5% [7] - 4月车险保费收入733亿，同比+4.5%，整体延续稳健增长，主要因国家以旧换新政策叠加地方促消费措施和厂商金融支持激发汽车增换购需求，4月全国乘用车零售量达175.5万辆，同比+14.5% [7] - 4月非车险保费收入598亿，同比+6.9%，主要受意外险（+25.7%）、健康险（+14.7%）和责任险（+8.8%）等保费同比增长带动，农险同比增速（ - 5.5%）延续下滑 [7] 行业整体 - 1 - 4月累计保费收入25954亿，同比+2.3%；4月单月保费收入4209亿，同比+9.6%，增速均明显改善 [7] - 截至4月末，保险行业总资产为381170亿，较年初+6.2%；净资产为35932亿，较年初+8.1% [7]