报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 6月4日焦炭主力合约报收1367.5元/吨，涨幅5.72%，持仓量5.46万手，较前一交易日减少1379手；日照港准一级平仓价1340元/吨，周环比持平，折合期货仓单成本约1476元/吨；焦炭供需格局无明显变化，但焦煤供应端不确定性增加，市场多空博弈加剧，期货波动率上升；市场博弈重心在焦煤供应端，建议短期谨慎观望，若焦煤供应收缩预期证伪，焦炭将回归弱势格局 [5][34] - 6月4日焦煤2509合约涨幅7.19%，此前因“供应宽松预期”和“黑色终端需求担忧”价格持续下挫，6月3日一度跌至709元/吨；近日焦煤供应端扰动增加，国内进入安全生产月，安监和环保受关注，国内煤价下跌对蒙煤进口有压力，5月甘其毛都口岸累计通关车数环比4月下降3.5%，较去年同期下降18.8%；焦煤供应端不确定性增加，期货多空博弈加剧，主力合约低位大幅反弹，但供应问题待数据验证，若供应担忧证伪，焦煤中长期将维持低位运行，近期建议谨慎观望，关注供应端情况 [6][35] 根据相关目录分别进行总结 产业资讯 - 住建部公布2025年全国计划新开工改造城镇老旧小区2.5万个，1 - 4月新开工5679个，河北、重庆等6个地区开工率超50% [8] - 6月4日晋中市场炼焦煤价格下调20元/吨，中硫主焦精煤出厂价现金含税980元/吨 [9] 现货市场 |品种|当前值|周度变化|月度变化|年度变化|同期变化| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |焦炭（日照港准一级平仓）|1340元/吨|0.00%|0.00%|-20.71%|-34.31%| |焦炭（青岛港准一级出库）|1180元/吨|-4.07%|-3.28%|-27.16%|-41.29%| |焦煤（甘其毛都口岸蒙煤）|920元/吨|-3.16%|0.00%|-22.03%|-43.56%| |焦煤（京唐港澳洲产）|1260元/吨|-1.56%|-0.79%|-15.44%|-42.20%| |焦煤（京唐港山西产）|1290元/吨|-2.27%|0.00%|-15.69%|-40.00%| [10] 期货市场 |期货|活跃合约|收盘价|涨跌幅|最高价|最低价|成交量|量差|持仓量|仓差| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |焦炭|主力合约|1367.5元/吨|5.72%|1375.0元/吨|1297.0元/吨|46507|20933|54617|-1379| |焦煤|2509合约|768.0元/吨|7.19%|772.5元/吨|721.0元/吨|未提及|812927|560831|-9742| [13] 相关图表 - 包含焦炭库存（230家独立焦化厂、247家钢厂焦化厂、港口、总库存）、焦煤库存（矿口、港口、247家样本钢厂、全样本独立焦化厂）、沪终端线螺采购量、国内钢厂生产情况、洗煤厂生产情况、焦化厂开工情况等图表 [14][20][27] 后市研判 - 同核心观点对焦炭和焦煤的分析及建议 [5][6][34][35]