报告基本信息 - 报告行业：油脂 [1] - 报告日期：2025年6月5日 [2] - 研究员：余兰兰、林贞磊、王海峰、洪辰亮、刘悠然 [3] 报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 菜油受中加关系消息影响大，加拿大总理相关表态加剧市场看空情绪，菜油期货领跌油脂市场，建议空配，长期需观察远月买船情况 [7] - 市场预期马来西亚棕榈油5月末库存大幅增长，今年来首度超200万吨，库存增长抑制盘面涨幅，但出口强劲支撑盘面，延续区间震荡走势 [7] - 巴西充足大豆供应对市场构成压力，需关注近期大豆进口及压榨情况，供应形势改善可能给豆类油脂带来压力 [7] 根据相关目录总结 行情回顾与操作建议 - 东莞菜油贸易商报价：东莞三菜09 + 50（6月），一菜09 + 250（6月） [7] - 华东市场豆油基差价格：一豆6月上旬09 + 280，6 - 7月09 + 260，6 - 9月09 + 270，10 - 1月01 + 330 [7] - 华东24度棕榈油基差价格：P09 + 450元/吨 [7] 行业要闻 - 5月马来西亚棕榈油产量环比增加3.53%，其中鲜果串单产环比增加1.9%，出油率环比增加0.3% [8] - 船运调查机构SGS公布，马来西亚5月棕榈油出口量为1069643吨，较4月增加29.6%，对中国出口13.19万吨，较上月增加6.27万吨 [8] - 船运调查机构ITS公布，马来西亚5月棕榈油出口量为1320914吨，较4月增加17.9% [8] - 独立检验机构AmSpec公布，马来西亚5月棕榈油出口量为1230787吨，较4月增加13.2% [8] 数据概览 - 包含华东三级菜油、四级豆油、华南24度棕榈油现货价格，棕榈油、豆油、菜油基差变动，P1 - 5、P5 - 9、P9 - 1价差，美元兑人民币、林吉特汇率等图表，数据来源为Wind和建信期货研究发展部 [10][12][15][21][26][27]