报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 镍短线成本托底，但预期偏弱压制 [2][4] - 不锈钢负反馈与减产博弈，钢价区间震荡 [2][5] - 碳酸锂基本面暂无改善，反弹空间或有限 [2][11] - 工业硅受情绪扰动，上方空间有限 [2][15] - 多晶硅呈现弱势基本面格局 [2][15] 根据相关目录分别进行总结 镍和不锈钢 基本面跟踪 - 沪镍主力收盘价122,590，不锈钢主力收盘价12,720；沪镍主力成交量117,416，不锈钢主力成交量95,686 [5] - 1进口镍价格122,425，俄镍升贴水450，镍豆升贴水 -900 [5] - 8 - 12%高镍生铁出厂价956，镍板 - 高镍铁价差268，镍板进口利润 -2,995 [5] - 304/2B卷 - 毛边（无锡）宏旺/北部湾价格13,100，304/2B卷 - 切边（无锡）太钢/张浦价格13,750 [5] - 高碳铬铁（FeCr55内蒙）价格7,900，电池级硫酸镍价格27,915，硫酸镍溢价982 [5] 宏观及行业新闻 - 印尼调整镍产品资源税率，镍矿、镍铁、镍生铁和镍锍资源税率分别提高至浮动区间14% - 19%、5% - 7%、5% - 7%和4.5% - 6.5%，4月26日正式实施 [5] - 3月3日加拿大安大略省省长福特或停止向美国出口镍 [6] - 4月27日，中国恩菲EPC总承包的印尼CNI镍铁RKEF一期项目成功产出镍铁，单条线年产金属镍约1.25万吨 [8] - 印尼某镍冶炼厂恢复生产，印尼青美邦新能源材料有限公司产能已恢复至70% - 80% [8] - 菲律宾议会讨论禁止镍矿出口法案，5月9日市场有6月起实施禁令消息，真实性及时间待考 [8] - 印尼某冷轧厂6 - 7月继续停产检修，预计影响量级11 - 13万吨，主要影响300系产量，5月已减产40 - 50% [9] 趋势强度 - 镍趋势强度为0，不锈钢趋势强度为0 [10] 碳酸锂 基本面跟踪 - 2507合约收盘价61,080，成交量413,239，持仓量245,650；2509合约收盘价61,220，成交量153,267，持仓量173,452 [11] - 仓单量33,461手，现货 - 2507为 -830，现货 - 2509为 -970，2507 - 2509为 -140 [11] - 电碳 - 工碳为1,600，现货 - CIF为2,015 [11] - 锂辉石精矿（6%,CIF中国）价格630，锂云母（2.0% - 2.5%）价格1,185 [11] - 电池级碳酸锂价格60,250，工业级碳酸锂价格58,650 [11] 宏观及行业新闻 - SMM电池级碳酸锂指数价格60417元/吨，环比下跌39元/吨；电池级碳酸锂均价6.025万元/吨，环比下跌50元/吨；工业级碳酸锂均价5.865万元/吨，环比下跌50元/吨 [12] - 五部门组织开展2025年新能源汽车下乡活动 [13] 趋势强度 - 碳酸锂趋势强度为 -1 [13] 工业硅和多晶硅 基本面跟踪 - Si2507收盘价7,280，成交量806,934，持仓量180,328；PS2507收盘价35,055，成交量262,747，持仓量67,873 [15] - 工业硅近月合约对连一价差 -260，多晶硅近月合约对连一价差2935.0 [15] - 工业硅现货升贴水（对标华东Si5530）为 +1130，多晶硅现货升贴水（对标N型复投）为 +200 [15] - 华东地区通氧Si5530价格8150，云南地区Si4210价格10000，多晶硅 - N型复投料价格36500 [15] - 硅厂利润（新疆新标553）为 -4198，硅厂利润（云南新标553）为 -7459 [15] - 工业硅社会库存58.9万吨，企业库存23.8万吨，行业库存82.7万吨，期货仓单库存30.9万吨；多晶硅厂家库存27.0万吨 [15] - 硅矿石、洗精煤、石油焦、电极等原料成本有不同程度变化 [15] - 多晶硅 - N型复投料三氯氢硅价格36500、3350，硅粉（99硅）价格8900 [15] - 硅片（N型 - 182mm）价格0.94，电池片（TOPCon - M10）价格0.253，组件（N型 - 182mm）价格0.697，光伏玻璃（3.2mm）价格21.5，光伏级EVA价格10000 [15] - 多晶硅企业利润为 -4.8，DMC价格11450，DMC企业利润为 -103，ADC12价格20100，再生铝企业利润为 -20 [15] 宏观及行业新闻 - 钧达股份与土耳其企业共建5GW N型高效光伏电池生产基地，满足土耳其、欧洲和全球其他光伏市场需求 [16][17] 趋势强度 - 工业硅趋势强度为 -1，多晶硅趋势强度为 -1 [17]