报告核心观点 - 重启国债买入预期升温，债市复苏曲线走陡 [1] 基本面跟踪 - 6月4日，国债期货30年期主力合约上涨0.10%，10年期主力合约上涨0.09%，5年期主力合约上涨0.07%，2年期主力合约上涨0.04% [2] - 资金方面，隔夜shibor报1.4080%，较前一交易日下跌0.2bp，7天shibor报1.5430%，较前一交易日上涨2.8bp；14天shibor报1.5760%，较前一交易日下跌0.3bp；1个月shibor报1.6200%，与上一交易日持平 [2] 上一交易日国债期货市场 - 2年期主力合约TS2509开盘价102.372，最高价102.416，最低价102.360，收盘价102.396，涨跌0.04%，振幅0.05%，成交31202，持仓114335；5年期主力合约TF2509开盘价105.990，最高价106.060，最低价105.935，收盘价106.035，涨跌0.07%，振幅0.12%，成交46001，持仓139957；10年期主力合约T2509开盘价108.720，最高价108.775，最低价108.620，收盘价108.765，涨跌0.09%，振幅0.14%，成交55709，持仓170547；30年期主力合约TL2509开盘价119.620，最高价119.690，最低价119.290，收盘价119.570，涨跌0.10%，振幅0.33%，成交70260，持仓94314 [3] - 2年期活跃CTD券为250006.IB，IRR为1.83%，5年期活跃CTD券为220027.IB，IRR为1.76%，10年期活跃CTD券为2500802.IB，IRR为1.76%，30年期活跃CTD券为210005.IB，IRR为2.00%，目前R007约1.5877% [3] 货币市场与现券情况 - 6月4日银行间质押式回购市场共成交25亿元，减少3.15%。隔夜收于1.42%，较前一交易日上涨1bp，7天收于1.50%，较前一交易日下跌6bp；14天收于1.58%，较前一交易日上涨1bp；1个月收于1.66%，较前一交易日上涨11bp [4] - 国债收益率曲线下移0.60 - 1.61BP（2Y期下移1.61BP至1.46%；5Y期下移1.43BP至1.56%；10Y期下移0.70BP至1.67%；30Y期下移0.60BP至1.89%）。信用债收益率曲线涨跌不一（评级为AAA的中短期票据到期收益率6M期上行10.00BP至1.77%；1Y期下移3.00BP至1.70%；3Y期上行8.00BP至1.86%；5Y期上行6.50BP至2.08%） [4] 宏观及行业新闻 - 6月4日，央行开展2149亿元7天逆回购操作，操作利率持平于1.40%，今日有2155亿元逆回购到期 [7] - 财政部拟第二次续发行2025年记账式附息（八期）国债，为1年期固定利率附息债，竞争性招标面值总额1700亿元，进行甲类成员追加投标，票面利率与之前发行的同期国债相同，为1.37% [7] 趋势强度 - 国债期货趋势强度为0，取值范围为【-2,2】区间整数，强弱程度分类为弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多 [8]