报告行业投资评级 - 宏观与金融板块中国债品种投资评级为震荡 [1] 报告的核心观点 - 周三国债期货主力合约延续横向窄幅波动格局，短线或继续震荡，交易型投资可波段操作 [1][3] 根据相关目录分别进行总结 行情复盘 - 周三国债期货主力合约开盘全线高开，早盘震荡回落，午后先横向波动、临近尾盘有一波拉升，全天波动幅度较小，截至收盘30年期国债期货主力合约TL2509上涨0.10%，10年期T2509上涨0.09%，5年期TF2509上涨0.07%，2年期TS2509上涨0.04% [1] 重要资讯 - 公开市场：周三央行开展2149亿元7天期逆回购操作，当日有2155亿元逆回购到期，实现净回笼6亿元 [1] - 资金市场：周三银行间资金市场隔夜利率与上一交易日持平，DR001全天加权平均为1.41%，DR007全天加权平均为1.55% [1] - 现券市场：周三银行间国债现券收盘收益率较上一交易日下行，2年期国债到期收益率下行2.11个BP至1.46%，5年期下行1.47个BP至1.57%，10年期下行0.60个BP至1.67%，30年期下行0.40个BP至1.89% [1] - 6月4日公布，美国5月ADP就业人数增3.7万人，预期增11.0万人，前值增6.2万人，5月招聘速度达2023年3月以来最低水平 [1] - 美国5月份ISM非制造业PMI指数降至49.9，预估为52.0，前值51.6 [1] 市场逻辑 - 5月份中国官方制造业采购经理指数（PMI）为49.5%，连续第二个月在荣枯线之下，前值49.0%；5月生产指数为50.7%，重回扩张区间；5月新订单指数为49.8%，略低于荣枯线；5月PMI新出口订单指数为47.5%，前值44.7%，5月中美日内瓦经贸会谈达成协议后有助于对美出口订单的恢复；5月PMI主要原材料购进价格指数和出厂价格指数分别为46.9%和44.7%，均比4月低0.1个百分点，表明工业品价格继续承压；5月产成品库存指数为46.5%，前值47.3%，产成品库存指数继续收缩，表明制造业企业对未来需求预期谨慎 [1]