报告行业投资评级 - 黄金：谨慎偏多 [8] - 白银：谨慎偏多 [8] - 套利：暂缓 [8] - 期权：暂缓 [8] 报告的核心观点 - 当下美联储官员对未来货币政策分歧大，市场对未来整体需求和经济展望有担忧，虽通胀数据暂未受关税影响，但反映出消费信心下降，特朗普多变政策影响未来通胀预期，黄金建议逢低买入套保 [8] - 白银价格大致跟随黄金，波动更剧烈，操作要做好仓位控制，忌重仓 [8] 市场要闻与重要数据 - 5月ADP就业人数新增3.7万人，远低于预期的11万人，前值6.2万人，特朗普评ADP数据称美联储主席鲍威尔应降息，还称应彻底取消债务上限并呼吁两党合作 [1] - 美国5月ISM非制造业指数降至49.9，近一年来首次萎缩，预期从51.6上扬至52 [1] - 特朗普税收法案将使美国赤字在10年间增加2.4万亿美元 [1] 期货行情与成交量 - 2025-06-04，沪金主力合约开于783.10元/克，收于782.42元/克，较前一交易日收盘 -0.09%，成交量191944手，持仓量180310手；夜盘开于782.40元/克，收于785.50元/克，较午后收上涨0.45% [2] - 2025-06-04，沪银主力合约开于8475元/千克，收于8463元/千克，较前一交易日收盘 -1.31%，成交量449279手，持仓量379627手；夜盘开于8486元/千克，收于8474元/千克，较午后收盘基本持平 [2] 美债收益率与利差监控 - 2025-06-04，美国10年期国债利率收于4.46%，较前一交易日变化0.00%，10年期与2年期利差为0.5%，较前一交易日基本持平 [3] 上期所金银持仓与成交量变化情况 - 2025-06-04，Au2502合约上，多头较前一日变化1931手，空头变化1408手，沪金合约上个交易日总成交量为363952手，较前一交易日上涨55.39% [4] - 2025-06-04，Ag2502合约上，多头356手，空头增持286手，白银合约上个交易日总成交量664375手，较前一交易日下降 -12.97% [4] 贵金属ETF持仓跟踪 - 昨日黄金ETF持仓为935.64吨，较前一交易日持平 [5] - 白银ETF持仓为14552.37吨，较前一交易日上涨135.72吨 [5] 贵金属套利跟踪 - 2025-06-04，黄金国内溢价为1.61元/克，白银国内溢价为 -541.35元/千克 [6] - 昨日上期所金银主力合约价格比约为92.45，较前一交易日上涨 -0.17%，外盘金银比价97.39，较上一交易日变化 -0.14% [6] 基本面 - 2025-06-04，上金所黄金成交量42944千克，较前一交易日上涨3.63%，白银成交量514516千克，较前一交易日 -20.20%，黄金交收量为10726千克，白银交收量为55860千克 [7]