报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 美联储官员担忧通胀风险而谨慎降息，但特朗普政府关税政策不确定性、全球多国央行持续购金和地缘政治风险难解，或使贵金属价格易涨难跌，建议投资者逢回调布局多单为主，给出伦敦金、沪金、伦敦银、沪银的支撑位和压力位 [1] 根据相关目录分别进行总结 贵金属市场数据 - 上海黄金期货活跃合约2025年6月3日收盘价772.28元/克，较昨日变化10.14元，较上周变化 -0.68元；成交量210848.00，较昨日变化131022.00，较上周变化 -18904.00；持仓量180833.00，较昨日变化 -523.00，较上周变化 -18746.00等 [1] - 上海白银期货活跃合约2025年6月3日收盘价238.00元/千克，较昨日变化8463.00 - 8225.00 = 238.00元，较上周变化7.00元；成交量449279.00，较昨日变化 -186321.00，较上周变化 -98307.00；持仓量379627.00，较昨日变化29351.00，较上周变化9481.00等 [1] - COMEX国际黄金期货活跃合约2025年6月3日收盘价3376.90美元/盎司，较昨日变化20.50美元，较上周变化97.70美元；成交量 -127320.00，较昨日变化164670.00，较上周变化2023.00；持仓量 -2402.00，较昨日变化320742.00，较上周变化126479.00等 [1] - 伦敦黄金现货2025年6月3日价格3364.60美元/盎司，较昨日变化29.85美元，较上周变化67.90美元；SPDR黄金ETF持有量13.18，较昨日变化0.00，较上周变化935.64 - 922.46 = 13.18等 [1] 重要资讯 - 美国6月ADP就业人数仅增3.7万人，为2023年3月以来最低；5月ISM服务业PMI一年来首次萎缩，需求大跌、价格高企 [1] - 特朗普政府不确定的关税政策引发消费端通胀反弹担忧，但5月ISM制造与非制造业PMI低于预期和前值，5月ADP就业人数低于预期和前值，使美联储降息预期时点提前至9/10月 [1] - 欧洲央行4月降息25个基点使存款机制利率降至2.25%；欧元区与德法5月制造业PMI高于预期和前值，5月消费者物价指数CPI年率低于预期和前值，市场预期欧洲央行或于6月降息且25年底前再降息2次 [1] - 英国央行6月关键利率下降25个基点至4.25%，延续减持政府债券；5月SRCI制造业（服务业）PMI低于（高于）预期和前值，但4月消费者物价指数CPI（核心CPI）年率高于预期和前值，市场预期英国央行25年底前或仅再降息1次 [1] - 日本央行1月加息25BP使基准利率升至0.5%，已减少国债购买规模；日本（东京）4（4）月消费者物价指数CPI年率持平（高于）预期和前值，日本最大工会加薪，部分官员希望二至三季度加息至1%，市场预期日本央行或在7月前后加息 [1] 交易策略 建议投资者逢回调布局多单为主，伦敦金关注3000 - 3200附近支撑位及3500 - 3700附近压力位，沪金730 - 750附近支撑位及840 - 900附近压力位，伦敦银28 - 30附近支撑位及35 - 36附近压力位，沪银7800 - 8000附近支撑位及8600 - 8900附近压力位 [1]