报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对多个期货品种进行分析，指出不同品种受各自基本面、政策、市场情绪等因素影响呈现不同走势，如股指期货上涨、焦炭焦煤超跌反弹、郑糖止稳反弹等，部分品种短期走势受特定因素影响需关注相关动态 [1][2][3] 各品种情况总结 股指期货 - 6月4日A股三大指数集体收涨，沪指涨0.42%收报3376.20点，深证成指涨0.87%收报10144.58点，创业板指涨1.11%收报2024.93点，沪深两市成交额1.15万亿较昨日放量116亿，沪深300指数收盘3868.741环比上涨16.73 [1] 焦炭 焦煤 - 6月4日焦炭加权指数超跌反弹，收盘价1368.0元环比上涨73.2；焦煤加权指数止跌震荡，收盘价770.4元环比上涨51.5 [1][2] - 焦炭现货第二轮降价落地，关税扰动市场情绪反复，原料端供应宽松拖累成本支撑，铁水产量高位回落，全国30家独立焦化厂平均吨焦亏损39元/吨；焦煤基本面供应宽松，矿山生产持稳，精煤库存延续增加 [3] 郑糖 - 因短线跌幅较大受技术面影响美糖周二探底回升，郑糖2509月合约周三止稳反弹，夜盘波动不大窄幅震荡小幅收高 [3] - 截止5月27日当周，对冲基金及大型投机客持有的原糖净多头仓位为19503手较之前一周减少8928手，多头持仓为209622手较之前一周增加7024手，空头持仓为190119手较之前一周增加15952手 [3] 胶 - 因短线跌幅较大受技术面影响与空头获利平仓推动沪胶周三震荡反弹，夜盘波动不大窄幅震荡小幅走低 [4] - 近期海外货源到港量减少，青岛现货总入库量持续下滑，截至6月1日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量60.97万吨，环比上期减少0.5万吨，降幅0.80% [4] 棕榈油 - 6月4日棕榈油反弹乏力重回区间震荡形态，主力合约P2509K线收阴，当日最高价8210，最低价8102，收盘8130，较上一交易日涨0.81% [4] - 马来西亚2024/25年度棕榈油产量料为1900万吨较上次预估持平，预估区间为1850 - 1950万吨，预计2025年下半年产量将恢复强劲增长；预计5月库存为201万吨比4月增长7.74%，产量为174万吨比4月增长3%，出口量为130万吨比4月增长17.9% [4][6] 豆粕 - 国际市场6月4日CBOT大豆期货小幅收高，2025年大豆播种率为84%高于五年平均水平80%，巴西6月大豆出口料为1255万吨低于去年同期的1383万吨 [5] - 国内市场6月4日豆粕期货窄幅震荡运行，M2509主力合约收于2938元/吨涨幅0.14%，油厂高开机压榨量支撑下豆粕累库节奏略有加快，5月底油厂豆粕库存增至30.6万吨，短期关注大豆到港量情况 [5] 生猪 - 6月4日生猪期价震荡偏弱运行，主力2509收于13490元/吨跌幅0.52% [7] - 居民消费整体疲软，鲜品猪肉走货较差，月初养殖端出栏有所缩量，市场供应压力略有减轻，但6月标猪供应或将环比增加，市场整体处于供给宽松格局，短期关注生猪出栏节奏变化 [7] 沪铜 - 美国5月ADP就业数据发布后特朗普表示鲍威尔需降息，美元承压利多铜价，海外铜矿供应紧张，冶炼厂长期减产压力增加，技术面沪铜处于上升趋势 [8] - 供应端上海地区今日货源小幅减少但后续有入库和进口到货，需求端节后首日下游消费清淡，采购情绪下降，多空交织下沪铜可能维持震荡态势，若突破78,650元/吨前高压力位可能打开反弹空间，否则可能回调 [8] 铁矿石 - 6月4日铁矿石2509主力合约震荡上涨，涨幅为1.37%，收盘价为704.5元 [8] - 本期铁矿海外发运量和国内到港量均有所回升，受终端需求进入淡季以及高炉利润下行影响，铁水产量连续三期减少，需求存在进一步回落可能，短期呈现震荡走势 [8] 沥青 - 6月4日沥青2507主力合约震荡收跌，跌幅为0.45%，收盘价为3506元 [9] - 6月国内炼厂计划排产沥青量同比增加，南方阴雨天气对需求形成压制，供需压力之下基本面缺乏驱动，走势呈震荡运行 [9] 棉花 - 周三夜盘郑棉主力合约收盘13285元/吨，6月6日全国棉花交易市场新疆指定交割（监管）仓库基差报价最低为410元/吨，棉花库存较上一交易日减少85张 [9] 原木 - 2507周三开盘766、最低752.5、最高768、收盘758.5、日减仓892手，关注现货价格750 - 770支撑，790压力，现货端存在一定支撑期价反弹 [9] - 6月山东3.9米中A辐射松原木现货价格为750元/方，江苏4米中A辐射松原木现货价格为770元/方，较昨日持平，港口原木库存稍微增加，总体需求较弱，市场进入淡季，现货成交较弱，关注现货价格企稳、进口数据，下游拿货和贸易商挺价意愿 [11] 钢材 - 6月4日，rb2510收报2974元/吨，hc2510收报3097元/吨 [11] - 双焦带领黑色系上行，钢厂利润修复带动补库预期，终端成材价格企稳反弹，强化钢厂对焦炭刚性采购需求，正反馈至成材端带领上涨 [11] 氧化铝 - 6月4日，ao2509收报3063元/吨 [12] - 长期减产产能保持，部分复产和新启产能释放增量暂难在现货流通供应端形成量化积累，现货市场价格保持高位平稳，交易面供需双方处于议价制衡层面，后期关注贸易商操作行为，基本面供应稳步增加，关注潜在突发政策或事件 [12] 沪铝 - 6月4日，al2507收报于20075元/吨 [12] - 受美国对钢铝关税升级以及节后铝锭库存小幅累积影响铝价回落，但铝锭到货量偏少以及短期终端抢出口对需求淡季部分对冲，低库存仍对价格起到支撑 [12] 碳酸锂 - 电池级碳酸锂指数价格60417元/吨，环比上一工作日下跌39元/吨；电池级碳酸锂5.93 - 6.12万元/吨，均价6.025万元/吨，环比上一工作日下跌50元/吨；工业级碳酸锂5.815 - 5.915万元/吨，均价5.865万元/吨，环比上一工作日下跌50元/吨，现货成交价格重心持续下移 [12] - 6月下游排产增幅有限，上游供应存在增量预期，锂矿价格下跌成本端支撑减弱，供需过剩背景下短期内市场维持弱势运行，价格预计继续承压 [13][14]