报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 有色金属偏多震荡，构建做空波动率策略；黑色系弱势盘整，适合构建熊市价差组合策略和卖方期权组合策略；贵金属止跌反弹大幅上扬后小幅盘整，构建做空波动率策略和现货避险策略 [2] 根据相关目录分别进行总结 标的期货市场概况 - 铜最新价78140，跌0.08%，成交量11.14万手，持仓量19.52万手 [3] - 铝最新价20110，涨0.47%，成交量16.06万手，持仓量19.00万手 [3] - 锌最新价22380，涨0.00%，成交量16.95万手，持仓量12.39万手 [3] - 铅最新价16725，涨0.54%，成交量3.50万手，持仓量5.25万手 [3] - 镍最新价121730，跌0.29%，成交量11.74万手，持仓量8.35万手 [3] - 锡最新价259010，涨1.51%，成交量13.81万手，持仓量3.10万手 [3] - 氧化铝最新价3066，跌0.16%，成交量4.90万手，持仓量2.45万手 [3] - 黄金最新价785.50，涨0.45%，成交量19.19万手，持仓量18.03万手 [3] - 白银最新价8474，涨0.00%，成交量44.93万手，持仓量37.96万手 [3] - 碳酸锂最新价61080，涨2.55%，成交量41.32万手，持仓量24.57万手 [3] - 工业硅最新价7280，涨2.90%，成交量80.69万手，持仓量18.03万手 [3] - 多晶硅最新价35055，涨0.44%，成交量26.27万手，持仓量6.79万手 [3] - 螺纹钢最新价2967，涨0.41%，成交量206.61万手，持仓量228.04万手 [3] - 铁矿石最新价736.00，涨0.41%，成交量2.06万手，持仓量5.11万手 [3] - 锰硅最新价5486，涨2.54%，成交量2.19万手，持仓量4.38万手 [3] - 硅铁最新价5258，涨1.19%，成交量12.21万手，持仓量12.14万手 [3] - 玻璃最新价959，涨0.00%，成交量2.48万手，持仓量4.08万手 [3] 期权因子—量仓PCR - 铜成交量PCR为1.16，持仓量PCR为1.21 [4] - 铝成交量PCR为1.67，持仓量PCR为1.52 [4] - 锌成交量PCR为1.13，持仓量PCR为0.98 [4] - 铅成交量PCR为1.61，持仓量PCR为0.85 [4] - 镍成交量PCR为0.68，持仓量PCR为0.96 [4] - 锡成交量PCR为0.47，持仓量PCR为1.01 [4] - 氧化铝成交量PCR为0.56，持仓量PCR为0.52 [4] - 黄金成交量PCR为0.80，持仓量PCR为0.81 [4] - 白银成交量PCR为0.81，持仓量PCR为0.91 [4] - 碳酸锂成交量PCR为0.75，持仓量PCR为0.42 [4] - 工业硅成交量PCR为0.71，持仓量PCR为0.50 [4] - 多晶硅成交量PCR为1.06，持仓量PCR为0.89 [4] - 螺纹钢成交量PCR为1.25，持仓量PCR为0.85 [4] - 铁矿石成交量PCR为1.34，持仓量PCR为0.97 [4] - 锰硅成交量PCR为0.71，持仓量PCR为0.50 [4] - 硅铁成交量PCR为1.02，持仓量PCR为0.58 [4] - 玻璃成交量PCR为0.53，持仓量PCR为0.32 [4] 期权因子—压力位和支撑位 - 铜压力位80000，支撑位70000 [5] - 铝压力位20200，支撑位19000 [5] - 锌压力位23000，支撑位22000 [5] - 铅压力位17400，支撑位16000 [5] - 镍压力位156000，支撑位100000 [5] - 锡压力位310000，支撑位210000 [5] - 氧化铝压力位3900，支撑位2800 [5] - 黄金压力位960，支撑位680 [5] - 白银压力位9000，支撑位7500 [5] - 碳酸锂压力位65000，支撑位58000 [5] - 工业硅压力位8500，支撑位7000 [5] - 多晶硅压力位40000，支撑位30500 [5] - 螺纹钢压力位3850，支撑位2700 [5] - 铁矿石压力位800，支撑位600 [5] - 锰硅压力位6000，支撑位5200 [5] - 硅铁压力位6000，支撑位5100 [5] - 玻璃压力位1100，支撑位900 [5] 期权因子—隐含波动率 - 铜平值隐波率11.21%，加权隐波率15.73% [6] - 铝平值隐波率10.12%，加权隐波率12.00% [6] - 锌平值隐波率12.83%，加权隐波率15.14% [6] - 铅平值隐波率11.70%，加权隐波率15.08% [6] - 镍平值隐波率15.67%，加权隐波率23.76% [6] - 锡平值隐波率19.63%，加权隐波率30.02% [6] - 氧化铝平值隐波率26.96%，加权隐波率30.38% [6] - 黄金平值隐波率18.28%，加权隐波率22.60% [6] - 白银平值隐波率21.63%，加权隐波率23.28% [6] - 碳酸锂平值隐波率26.96%，加权隐波率31.07% [6] - 工业硅平值隐波率31.17%，加权隐波率34.19% [6] - 多晶硅平值隐波率27.57%，加权隐波率34.49% [6] - 螺纹钢平值隐波率13.96%，加权隐波率15.28% [6] - 铁矿石平值隐波率17.28%，加权隐波率21.34% [6] - 锰硅平值隐波率19.79%，加权隐波率23.96% [6] - 硅铁平值隐波率22.40%，加权隐波率24.15% [6] - 玻璃平值隐波率26.82%，加权隐波率30.05% [6] 各品种策略与建议 有色金属 - 铜：构建看涨期权牛市价差组合策略、做空波动率的卖方期权组合策略和现货套保策略 [8] - 铝/氧化铝：构建看涨期权牛市价差组合策略、卖出偏中性的看涨+看跌期权组合策略和现货领口策略 [9] - 锌/铅：构建卖出偏中性的看涨+看跌期权组合策略和现货领口策略 [9] - 镍：构建卖出偏空头的看涨+看跌期权组合策略和现货多头避险策略 [10] - 锡：构建做空波动率策略和现货领口策略 [10] - 碳酸锂：构建看跌期权熊市价差组合策略、卖出偏空头的看涨+看跌期权组合策略和现货多头备兑策略 [11] 贵金属 - 黄金/白银：构建偏多头的做空波动率期权卖方组合策略和现货套保策略 [12] 黑色系 - 螺纹钢：构建看跌期权熊市价差组合策略、卖出偏空头的看涨+看跌期权组合策略和现货多头备兑策略 [13] - 铁矿石：构建卖出偏中性的看涨+看跌期权组合策略和现货多头套保策略 [13] - 铁合金：构建看跌期权熊市价差组合策略和做空波动率策略 [14] - 工业硅/多晶硅：构建看跌期权熊市价差组合策略、卖出偏空头的看涨+看跌期权组合策略和现货备兑策略 [14] - 玻璃：构建看跌期权熊市价差组合策略、做空波动率的卖出看涨+看跌期权组合策略和现货多头套保策略 [15]