报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 5月后原木需求进入传统淡季，新西兰发运季节性减少，现货市场稳中趋弱，基本面弱平衡格局持续，当前盘面价格接近阶段性底部，07合约进入交割月首次交割，后续交割成本逻辑支撑下盘面或有分歧，建议单边观望为主，反套参与 [3] 根据相关目录分别进行总结 期货和现货价格 - 6月4日，原木2507、2509、2511合约价格分别为758.5、777.0、784.5元/立方米，较前一日分别下跌6.5、9.0、6.5元/立方米，涨跌幅分别为-0.85%、-1.15%、-0.82% [2] - 7 - 9、9 - 11、7 - 11价差分别为-18.5、-7.5、-26.0，较前一日分别变化2.5、-2.5、0.0；07、09、11合约基差分别为-8.5、-27.0、-34.5，较前一日分别变化6.5、9.0、6.5 [2] - 日照港和太仓港各规格辐射松及日照港云杉价格6月4日较前一日均无变化，外盘报价辐射松4米中A和云杉11.8米CFR价较5月30日也无变化 [2] - 6月4日人民币兑美元汇率为7.194元，进口理论成本为778.67元，较前一日分别变化0.00、-0.43，涨跌幅均为0% [2] 供给 - 4月30日港口发运量为200.3万/立方米，较3月31日增加39.0万/立方米，涨幅24.17%；离港船数66.0条，较3月增加8.0条，涨幅13.79% [2] 库存 - 5月30日中国主要港口原木库存341.00万/立方米，较前值减少2.0万/立方米，跌幅0.58%；山东库存189.50万/立方米，较前值减少2.5万/立方米，跌幅1.30%；江苏库存113.52万/立方米，较前值增加3.6万/立方米，涨幅3.23% [3] 需求 - 5月30日中国原木日均出库量6.28万/立方米，较5月23日增加0.07万/立方米，涨幅1%；山东日均出库量3.31万/立方米，较前值增加0.11万/立方米，涨幅3%；江苏日均出库量2.29万/立方米，较前值减少0.07万/立方米，跌幅3% [3]