报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 今日数据对周五就业报告整体偏负面，虽ISM服务业指数就业分项有所改善但仍处于较弱水平，ADP就业增长远低于预期，已将非农就业增长预测下调15k至+110k，低于市场共识的+126k [1][9] 根据相关目录分别进行总结 ADP就业数据 - 5月私营部门就业人数经季节性调整后环比增加37k，4月数据向下修正（从-2k修正为+60k） [2] - 服务业就业人数增加36k，其中休闲和酒店业增加38k，金融服务业增加20k；商品生产行业就业人数减少2k，建筑业就业人数增加6k，但自然资源和采矿业就业人数减少5k [2] - 5月在职员工的年薪中位数同比增长4.5%，与4月增速持平 [2] ISM服务业指数 - 5月ISM服务业指数下降1.7pt至49.9，低于市场共识预期 [3] - 报告构成喜忧参半，商业活动（下降3.7pt至50.0）和新订单（下降5.9pt至46.4）分项下降，就业分项增加（增加1.7pt至50.7） [3] - 供应商交付分项增加1.2pt至52.5，表明供应商交付表现加快；新出口订单指数微降0.1pt至48.5（非季节性调整），进口指数增加3.9pt至48.2（非季节性调整） [3][7] - 支付价格指标增加3.6pt至68.7（季节性调整）；5月新闻稿中提及关税14次，高于4月的13次和1月的5次，受访者强调关税增加了企业经营成本，关税的不确定性扰乱了住宅建筑供应链 [7] S&P Global美国服务业PMI - 5月S&P Global美国服务业PMI终值上调1.4pt至53.7，新业务（上调0.9pt至53.2）和就业（上调2.4pt至51.8）分项均上调 [7] 服务业调查跟踪指标 - 5月服务业调查跟踪指标为50.3（4月为49.3），服务业就业跟踪指标为48.6（4月为48.4） [8]