报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - PTA方面，聚酯下游负荷在降负预期下仍维持91.8%，促销助于去库，后续将去库，主流工厂提高基差销售影响市场，现货紧张，下游减产难形成合力，抵抗无力，主流工厂注销现货销售情况不理想 [2] - 乙二醇方面，华东港口库存维持70多万吨，变动小，煤制装置负荷回升施压市场，但煤炭价格回升，煤制装置利润压缩，主流装置负荷即将检修，后续将进入去库阶段 [2] 根据相关目录总结 行情综述 - PTA行情下跌，盘中原油微幅震荡，PTA去库存速度放缓，下游抵触高基差，行情窄幅下跌，现货基差走弱；乙二醇期货偏弱震荡，现货价格小幅下行，基差商谈走弱 [2] 指标数据 - INE原油2025年6月3日价格462.5元/桶，6月4日468.2元/桶，变动值5.70元/桶；PTA - SC 6月3日1267.0元/吨，6月4日1267.5元/吨，变动值0.58元/吨；PTA/SC比价6月3日1.3770，6月4日1.3725，变动值 - 0.0044 [2] - CFR中国PX 6月3日824，6月4日825，变动值1；PX - 石脑油价差6月3日266，6月4日263，变动值 - 2 [2] - PTA主力期价6月3日4628元/吨，6月4日4670元/吨，变动值42.0元/吨；PTA现货价格6月3日4915元/吨，6月4日4865元/吨，变动值 - 50.0元/吨；现货加工费6月3日389.2元/吨，6月4日387.7元/吨，变动值 - 1.5元/吨；盘面加工费6月3日157.2元/吨，6月4日192.7元/吨，变动值35.5元/吨；主力基差6月3日207，6月4日197，变动值 - 10.0；PTA仓单数量6月3日和6月4日均为55840张 [2] - MEG主力期价6月3日4306元/吨，6月4日4292元/吨，变动值 - 14.0元/吨；MEG - 石脑油6月3日 - 87.92元/吨，6月4日 - 92.11元/吨，变动值 - 4.2元/吨；MEG内盘6月3日4479元/吨，6月4日4417元/吨，变动值 - 62.0元/吨；主力基差6月3日153，6月4日128，变动值 - 25.0 [2] 产业链开工情况 - PX开工率6月3日和6月4日均为81.45%；PTA开工率6月3日和6月4日均为80.84%；MEG开工率6月3日50.93%，6月4日50.18%，变动值 - 0.75%；聚酯负荷6月3日89.71%，6月4日89.63%，变动值 - 0.08% [2] 产品价格及现金流 - 涤纶长丝方面，POY150D/48F 6月3日6990元/吨，6月4日6950元/吨，变动值 - 40.0元/吨；POY现金流6月3日37，6月4日61，变动值24.0；FDY150D/96F 6月3日7280元/吨，6月4日7260元/吨，变动值 - 20.0元/吨；FDY现金流6月3日 - 173，6月4日 - 129，变动值44.0；DTY150D/48F 6月3日和6月4日均为8225元/吨；DTY现金流6月3日72，6月4日136，变动值64.0；长丝产销6月3日38%，6月4日36%，变动值 - 2% [2] - 涤纶短纤方面，1.4D直纺涤短6月3日6545元/吨，6月4日6595元/吨，变动值50元/吨；涤短现金流6月3日 - 58，6月4日56，变动值114.0；短纤产销6月3日72%，6月4日59%，变动值 - 13% [2] - 聚酯切片方面，半光切片6月3日5900元/吨，6月4日5855元/吨，变动值 - 45.0元/吨；切片现金流6月3日 - 153，6月4日 - 134，变动值19.0；切片产销6月3日101%，6月4日49%，变动值 - 52% [2] 装置检修动态 - 华东一套150万吨PTA装置5月6日附近停车检修，目前已投料重启；一套300万吨PTA装置近日停车检修，预计10天左右 [2]