报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 废电瓶处于负反馈压力与货源紧张交织状态，再生铅供应维持低位，消费淡季效应将继续显现，对铅价施压，短期铅价或延续偏弱震荡 [4] 相关目录总结 沪铅 2507 合约情况 - 2025 年 6 月 3 日，开盘价 16650 元/吨，最高价 16685 元/吨，最低价 16525 元/吨，均价 16575 元/吨，持仓 55547 手，日增 2217 手，成交量 28541 手 [3] 宏观方面 - 国内 5 月财新 PMI 跌至 48.3，处于 2022 年 9 月以来新低；美国 5 月 ISF 制造业连续三个月萎缩，来到 48.5，低于预期和前值 [3] 供应端 - 原生铅生产基本稳定，广西地区结束检修使产量提升，华北地区计划 6 月初复产，整体处于复产与检修共存局面 [3] - 再生铅企业开工率 36.71%，虽有部分复产，但安徽地区周末检修，且原料短缺带来挺价，提产预期不强 [3] 需求端 - 下游蓄电池消费淡季仍在，企业开工率下滑，库存偏高，需求疲弱 [4]