报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 6月4日资金面持续宽松，多头情绪升温，债市明显回暖，转债市场主要指数集体跟涨，转债个券多数上涨，各期限美债收益率普遍下行，主要欧洲经济体10年期国债收益率走势分化 [1] 各目录总结 债市要闻 国内要闻 - 中央财政拟支持北京、天津等20个城市实施城市更新行动 [3] - 城投债融资继续萎缩，前5个月累计净偿还2200多亿，估值2.2%以上的公募城投债占比仅剩10%左右，未来挖掘收益重点在2 - 5年期AA评级以下城投债 [3] - 上海鼓励企业申报基础设施REITs储备项目，支持优质项目注入已上市REITs平台及发起人滚动扩募 [4] - 香港证监会考虑为专业投资者引入虚拟资产衍生品交易，财经事务及库务局将发表第二份发展虚拟资产政策宣言并优化优惠税制 [4][5] - 上合组织成员国财长和央行行长会议支持深化区域财金合作，推进成立上合组织开发银行等 [5] 国际要闻 - 美国5月ISM服务业PMI近一年来首次萎缩，多项分项指数表现不佳，未来或对制造业构成压力 [6] - 美国5月ADP就业人数骤降至3.7万人，为2023年3月以来最低，投资者对未来降息预期大幅上升 [7] 大宗商品 - 6月4日WTI 7月原油期货收跌0.88%，布伦特8月原油期货收跌1.17%，COMEX黄金期货涨0.64%，NYMEX天然气价格收跌0.43% [9] 资金面 公开市场操作 - 6月4日央行开展2149亿元7天期逆回购操作，利率1.40%，当日有2155亿元逆回购到期，单日净回笼资金6亿元 [10] 资金利率 - 6月4日资金面持续宽松，DR001下行0.03bp至1.413%，DR007上行0.53bp至1.555%，多种质押式回购加权利率、银行同业拆借利率、回购完盘利率有不同变动 [11][12] 债市动态 利率债 - 现券收益率走势：6月4日债市明显回暖，截至20:00，10年期国债活跃券250011收益率下行0.50bp至1.6710%，10年期国开债活跃券250210收益率下行0.60bp至1.7110%，各期限国债和国开债收益率多下行 [13][14] - 债券招标情况：涉及多只债券招标，包括不同期限和发行规模，有相应中标收益率、全场倍数和边际倍数 [15] 信用债 - 二级市场成交异动：6月4日3只产业债（“H8龙控05”“H1龙控01”“H9龙控01”）和1只城投债（“21景城投绿色债01”）成交价格偏离幅度超10% [16][17] - 信用债事件：涉及深圳龙光控股、旭辉控股集团等多家公司的债券重组、评级撤销等事件 [19] 可转债 - 权益及转债指数：6月4日A股反弹，三大股指集体收涨，转债市场主要指数集体跟涨，中证转债、上证转债、深证转债分别收涨0.49%、0.40%、0.63%，转债市场成交额650.43亿元，较前一交易日放量95.9亿元 [19][20] - 转债跟踪：6月4日建工转债公告预计触发转股价格下修条件 [22] 海外债市 - 美债市场：6月4日各期限美债收益率普遍下行，2/10年期美债收益率利差保持50bp不变，5/30年期美债收益率扩大2bp至96bp，10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率下行1bp至2.31% [23][25][26] - 欧债市场：6月4日主要欧洲经济体10年期国债收益率走势分化，德国、法国、西班牙上行，意大利不变，英国下行 [27] - 中资美元债每日价格变动：截至6月4日收盘，理想汽车、路劲直往等债券有不同日变动幅度 [29]