报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 2025年6月5日转债市场增量上涨，估值环比抬升，小盘成长风格相对占优，各指数和行业表现有差异 [1] 各部分总结 市场概况 - 指数表现：中证转债指数环比涨0.17%，上证综指涨0.23%，深证成指涨0.58%，创业板指涨1.17%，上证50指数涨0.05%，中证1000指数涨0.72% [1] - 市场风格：小盘成长相对占优，大盘成长涨0.42%，大盘价值降0.25%，中盘成长涨0.28%，中盘价值降0.50%，小盘成长涨0.73%，小盘价值降0.33% [1] - 资金表现：转债市场成交情绪升温，可转债成交额673.96亿元，环比增4.69%；万得全A成交额13169.62亿元，环比增11.85%；沪深两市主力净流出3.59亿元，十年国债收益率环比升0.37bp至1.67% [1] 转债价格 - 转债中枢提升，整体收盘价加权平均值119.78元，环比升0.22%，偏股型、偏债型、平衡型转债收盘价均上升 [2] - 130元以上高价券个数占比25.00%，较昨日升0.85pct；100 - 110元（含110）占比7.63%，较昨日降0.42pct；100元以下个券8只，价格中位数121.89元，环比升0.53% [2] 转债估值 - 估值抬升，百元平价拟合转股溢价率23.12%，环比升0.18pct；整体加权平价89.85元，环比降0.19% [2] - 偏股型转债溢价率4.90%，环比升0.15pct；偏债型转债溢价率89.49%，环比降1.19pct；平衡型转债溢价率19.97%，环比升0.20pct [2] 行业表现 - A股市场18个行业下跌，跌幅前三为美容护理（-3.07%）、纺织服饰（-1.81%）、农林牧渔（-1.79%）；涨幅前三为通信（+2.62%）、电子（+2.31%）、计算机（+2.12%） [3] - 转债市场21个行业上涨，涨幅前三为通信（+3.56%）、环保（+3.10%）、计算机（+1.49%）；跌幅前三为美容护理（-1.20%）、食品饮料（-0.84%）、建筑材料（-0.79%） [3] - 收盘价：大周期环比+0.59%、制造环比+0.92%、科技环比+1.50%、大消费环比+0.03%、大金融环比-0.28% [3] - 转股溢价率：大周期环比+0.48pct、制造环比+0.12pct、科技环比-0.81pct、大消费环比+0.86pct、大金融环比+0.46pct [3] - 转换价值：大周期环比-0.06%、制造环比+0.95%、科技环比+2.07%、大消费环比-1.74%、大金融环比-0.43% [3] - 纯债溢价率：大周期环比+0.71pct、制造环比+1.1pct、科技环比+2.0pct、大消费环比+0.11pct、大金融环比-0.32pct [4] 行业轮动 - 通信、电子、计算机领涨，通信正股日涨2.62%，转债涨3.56%；电子正股日涨2.31%，转债涨1.08%；计算机正股日涨2.12%，转债涨1.49% [53]