报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 对二甲苯PXN或继续走强，美国滞胀环境下需求预期改善，月差再次转强，建议多PXN多PX空PTA持有 [1][6] - PTA贸易环境预期改善，9 - 1反套离场，嘉通能源300万吨装置重启，虹港石化近期投产，需求预期改善 [1][6] - MEG反套离场，贸易环境温和背景下乙烷供应影响有限，需求预期改善，月差离场 [1][6] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 2025年6月5日，PX主力收盘6540，PTA主力收盘4644，MEG主力收盘4283，PF主力收盘6352，SC主力收盘3489；日度变化分别为-0.6%、-0.6%、-0.2%、-0.9%、-0.6% [2] - 2025年6月5日，PX（9 - 1）月差182，PTA（9 - 1）月差138，MEG（9 - 1）月差31，PF(7 - 8)月差38，PX - EB07月差-337；日度变化分别为2、-、1、2、-41 [2] - 2025年6月5日，PTA09 - 0.65PX09价差393，PTA09 - MEG09价差361，PTA07 - PF07价差-1586，PF07盘面加工费835，PTA09 - LU09价差1194；日度变化分别为-1、-17、28、-28、-5 [2] - 2025年6月5日，PX基差298，PTA基差200，MEG基差132，PF基差-10，PX - 石脑油价差263；日度变化分别为38、-、12、-、- [2] - 2025年6月5日，PTA仓单数55447，乙二醇仓单数9029，短纤仓单数3000，PX仓单数0，SC仓单数4029000；日度变化分别为-、650、3000、-30、- [2] 市场概览 - 原油方面，中美两国元首同意双方团队继续落实好日内瓦共识，尽快举行新一轮会谈，国际油价上涨 [4] - PX方面，尾盘石脑油价格偏弱，7月MOPJ目前估价在547美元/吨CFR，6月5日PX价格下跌，估价在820美元/吨，较昨日下跌5美元 [4] - PTA方面，本周嘉通能源300万吨重启，逸盛大化225万吨重启中，台化120万吨停车时间推后，至周四PTA负荷涨至79.7%，目前PTA开工率在86.1%附近；6月5日PTA现货价格下跌至4845元/吨，主流基差在09 + 216，月均价格4875元/吨，月结价格4898.75元/吨 [4] - MEG方面，6月5日，本周及下周现货日均价4425元/吨，7月下期货日均价4405元/吨，宁波市场现货均价4450元/吨，华南市场非煤制现货均价4440元/吨；截至6月5日，中国大陆地区乙二醇整体开工负荷在60.02%，其中草酸催化加氢法（合成气）制乙二醇开工负荷在59.76%；山西一套20万吨/年的合成气制乙二醇装置于6月5日起停车检修，预计时长20天左右；美国一套34万吨/年的MEG装置已正常重启 [5] - 聚酯方面，吴江一套6万吨聚酯装置已重启，本周附近有检修装置开启，同期也有部分装置减产及产品调整，整体产出量减少，聚酯负荷下调；江浙涤丝6月5日产销整体偏弱，下午3点半附近平均产销估算在4 - 5成 [6]