报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 动力煤日内和中期参考观点为震荡，随着旺季临近利多因素开始积蓄，市场僵持博弈，价格暂稳运行，但中长期供需宽松格局未变，今夏煤价旺季不旺可能性较高 [4] 根据相关目录分别进行总结 动力煤价格行情驱动逻辑 - 利多因素：国内煤价处在国际低洼，外贸煤进口性价比较 2024 年显著走低，进口量下滑；6 月进入迎峰度夏关键时期，终端电厂有旺季补库需求，支撑市场情绪 [4] - 利空因素：动力煤中长期供需宽松格局未变，当前港口库存处于近五年同期高位，今夏煤价旺季不旺可能性较高 [4]